В отчете за второй квартал компании Broadcom (AVGO 0.55%) проявилась двойственность, столь свойственная современной экономической реальности. Рост выручки на 48%, достигший 22,19 миллиарда долларов, и прибыль на акцию в 2,44 доллара, превзошедшая ожидания аналитиков, не смогли скрыть зарождающегося нездоровья. Это напоминает о тех редких, но обманчиво благоприятных днях, когда система еще щедро делится крохами, прежде чем вновь погрузиться в свою обычную беспросветность.
Однако, прогноз по продажам чипов для искусственного интеллекта в третьем квартале – 16 миллиардов долларов, ниже ожидаемых 17,2 миллиарда – стал тревожным звонком. Компания предпочла не пересматривать свой годовой прогноз в 100 миллиардов долларов по чипам для ИИ, словно опасаясь признать, что рост, казавшийся безграничным, имеет свои пределы. Это вызвало панику среди инвесторов, и акции Broadcom упали более чем на 12% в послеторговые часы. Очевидно, что рынок, привыкший к непомерным обещаниям, не готов к признанию даже самых незначительных ограничений.
Погрузимся глубже в детали этого отчета, чтобы понять, какие «красные флаги» увидел рынок, и почему Broadcom, после публикации результатов второго квартала, столкнулась с распродажей.
Broadcom в Отражении Цифр
Broadcom, производитель полупроводников и инфраструктуры для ИИ, зафиксировала рекордную выручку во втором квартале (завершившемся 3 мая 2026 года). Выручка от полупроводников для ИИ составила 10,8 миллиарда долларов, что на 143% больше, чем годом ранее. Свободный денежный поток составил 10,26 миллиарда долларов, а капитальные затраты – 231 миллион долларов. Чистая прибыль выросла на 55% по сравнению с прошлым годом и составила 12,07 миллиарда долларов, а прибыль на акцию – на 54%.
Подразделение полупроводников выросло на 79%, чему способствуют продолжающиеся продажи чипов. Только полупроводники принесли 15 миллиардов долларов чистой выручки во втором квартале, что сопоставимо с общей выручкой компании за тот же период год назад. Продажи инфраструктурного программного обеспечения, включающие большую часть бизнеса, приобретенного в результате покупки VMware в 2023 году, выросли всего на 9% до 7,17 миллиарда долларов. Этот скромный рост, словно тихий укор, указывает на то, что не все приобретения приносят ожидаемые плоды.
| Сегмент | Q2 2026 | % от выручки | Q2 2025 | % от выручки | Годовой рост, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Решения для полупроводников | 15,009 млрд долларов | 68% | 8,408 млрд долларов | 56% | 79% |
| Инфраструктурное программное обеспечение | 7,178 млрд долларов | 32% | 6,596 млрд долларов | 44% | 9% |
| Общая чистая выручка | 22,187 млрд долларов | 15,004 млрд долларов |
Broadcom – один из ведущих производителей чипов для ИИ, но он работает в несколько ином направлении, чем Nvidia, чьи сильные продажи чипов взвинтили ее оценку до примерно 5,5 триллиона долларов. Broadcom разрабатывает специализированные чипы, известные как интегральные схемы с конкретным назначением (ASIC), адаптированные к конкретным рабочим нагрузкам. В результате эти чипы не так мощны или универсальны, как графические процессоры Nvidia, но они могут быть столь же эффективными для конкретных задач и более доступны по цене. Это – прагматичный подход, лишенный показной роскоши, но зато основанный на реальных потребностях.
Компания имеет долгосрочное партнерство с Alphabet для поставки процессоров Tensor (TPU), альтернативы графическим процессорам Nvidia. Alphabet недавно увеличил запланированные капитальные затраты на этот год с 185 до 190 миллиардов долларов и теперь предлагает свои TPU другим операторам центров обработки данных. Это – признак того, что технологические гиганты стремятся к независимости и контролю над своими ресурсами.
На телефонной конференции генеральный директор Хок Тан заявил, что у компании шесть основных клиентов, заказывающих специализированные чипы, включая Anthropic, Alphabet, Meta Platforms и OpenAI, которые в основном ответственны за рост выручки Broadcom от ИИ. Это – узкий круг избранных, получающих доступ к передовым технологиям.
«Мы ожидаем, что этот импульс сохранится и в 2027 финансовом году и подтверждаем наш прогноз выручки от полупроводников для ИИ в размере более 100 миллиардов долларов», — заявил Тан. Это – смелое заявление, которое требует тщательной проверки.
Время Пересмотреть Ожидания
Несмотря на то, что в квартальном отчете Broadcom есть много положительных моментов, рынок негативно реагирует на него, особенно на то, что компания не пересмотрела свой прогноз в 100 миллиардов долларов. Но Дэниел Ньюман, генеральный директор аналитической фирмы Futurum Group, заявил, что отчет «скорее напоминает пересмотр ожиданий, чем нанесение ущерба тезисам». Это – попытка смягчить удар и представить ситуацию в более выгодном свете.
Компания по-прежнему планирует поставить 10 гигаватт вычислительной мощности для ИИ, а в 2028 году планирует еще больше. «Спрос на вычислительные мощности для ИИ ускоряется быстрее, чем ожидалось, а доллары на гигаватт остаются относительно стабильными», — сказал он. «В итоге: Broadcom играет исключительно в нападении». Это – оптимистичная оценка, которая требует подтверждения.
Акции Broadcom выросли на 38% с начала года, но падение на 12% после публикации квартального отчета указывает на то, что рынок не впечатлен квартальными результатами. Однако пересмотр ожиданий не является катастрофическим и не меняет долгосрочную историю Broadcom. Это – лишь напоминание о том, что рынок не терпит иллюзий.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
2026-06-04 01:42