Ежегодно, в конце июня, крупные американские банки подвергаются испытанию на прочность, словно крестьянин – зимней стуже. Эти испытания, учрежденные Федеральной резервной системой, призваны оценить их устойчивость к неблагоприятным экономическим потрясениям, к тем бурям, что неизбежно обрушиваются на мир финансов. Ибо, как известно, благополучие государства немыслимо без стабильности его денежной системы, а стабильность эта – хрупкий дар, требующий постоянной заботы и надзора.
Зародились эти испытания в пепелище финансового кризиса 2007-2009 годов, как попытка предотвратить повторение той катастрофы, что едва не поглотила весь мир. Закон Додда-Франка, словно мудрый законодатель, предписал банкам поддерживать определенный уровень капитала, своеобразную подушку безопасности, способную смягчить удар во время экономических штормов. Ибо, как гласит народная мудрость, готовность к беде – лучшее спасение от нее.
Суть этих испытаний проста, но исполнение их требует от банковской системы немалых усилий. Определяется минимальный уровень капитала, так называемый CET1 (Common Equity Tier 1). Если же в ходе ежегодных стресс-тестов банк теряет значительную часть капитала, то Федеральная резервная система устанавливает дополнительный буфер, своего рода страховочный запас, дабы оградить его от еще больших потерь. И наоборот, если банк успешно выдерживает испытание, то этот буфер уменьшается, позволяя банку более свободно распоряжаться своими средствами.
Для внимательного наблюдателя, для того, кто привык видеть за цифрами и графиками судьбы людей и целых государств, эти испытания – не просто формальная процедура, но и зеркало, отражающее состояние банковской системы и ее готовность к будущим вызовам. Ибо, как известно, история учит нас, что благополучие государства зависит не только от экономической мощи, но и от мудрости и предусмотрительности его правителей и банкиров.
Взлет и Падение: Год Прошлый и Ожидания Грядущего
В прошлом году крупные банки с блеском прошли стресс-тесты, словно опытные воины, не дрогнувшие в бою. Их буферы капитала значительно сократились, что не могло не порадовать акционеров. Но не следует забывать, что испытание казалось проще, чем в предыдущие годы. Ибо, как гласит народная мудрость, не стоит обманываться мнимой легкостью победы.
Банк Америки, JPMorgan Chase и Wells Fargo увидели свои буферы сниженными до минимально допустимого уровня в 2,5%. Wells Fargo потерял больше всего, снизившись с 3,70%, в то время как JPMorgan Chase и Bank of America упали с 3,30% и 3,20% соответственно. Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citigroup также показали снижение, но не до минимального уровня. Это привело к снижению коэффициентов CET1, что имело немедленные последствия. Во-первых, это показало, что банки здоровы; во-вторых, это означает, что меньше средств нужно блокировать в качестве резерва; и в-третьих, это позволяет банкам возвращать больше капитала акционерам посредством увеличения дивидендов или выкупа акций.
В прошлом году все банки увеличили свои дивиденды в третьем квартале 2025 года, за исключением JPMorgan Chase, который сделал это в четвертом квартале. Кроме того, несколько крупных банков провели выкуп акций после стресс-тестов. Это благоприятные события для инвесторов. В результате, цены на акции банков выросли, и они завершили год на сильной ноте. Шесть крупнейших банков показали рост цен на акции более чем на 25% в 2025 году, при этом Citigroup лидировал с 66%.
Что нас ждет в этом году?
В этом году тест считается более сложным, чем в прошлом году, что означает, что Федеральная резервная система разработала более неблагоприятный сценарий, в котором безработица достигает 10%. Однако Федеральная резервная система проголосовала в феврале за замораживание буферов на 2026 год, поэтому цифры не изменятся, независимо от того, насколько плохо или фантастически банк провалится или преуспеет. Причина? Федеральная резервная система принимает отзывы общественности о новых моделях расчета тестов. Среди потенциальных изменений — скользящее среднее за два года для сглаживания потенциальной волатильности. Заморозка действует до 2027 года, пока изменения в модели не будут окончательно утверждены.
Таким образом, в некотором смысле это хорошо, поскольку сокращенные буферы прошлого года остаются в силе, что означает, что банкам не придется увеличивать свои капитальные подушки. Это, в свою очередь, высвобождает средства для вознаграждения акционеров за счет увеличения дивидендов. С 2020 года Goldman Sachs, Bank of America, Wells Fargo и Morgan Stanley увеличивали свои дивиденды в третьем квартале, а Citigroup и JPMorgan Chase — с 2022 года.
Однако, если результаты стресс-тестов не очень хорошие для банка, эти результаты будут известны, когда Федеральная резервная система опубликует их к 30 июня. И даже если буферы не изменятся, инвесторы будут знать, что банк находится в большем риске, чем в прошлом году. Это может потенциально замедлить выплату дивидендов и выкуп акций.
В прошлом году результаты были опубликованы в пятницу, 27 июня. В этом году ожидайте их примерно 25 или 26 июня.
Стоит отметить, что большинство акций крупных банков в этом году снизились, и они торгуются по более низким оценкам, чем в прошлом году. Если результаты стресс-тестов будут сильными, более низкие оценки могут стать дополнительным катализатором для этих акций.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
2026-06-03 16:12