Некоторая Благоразумность в Выходе на Биржу

Господин Маск, как всегда, избрал путь, отличный от общепринятого. И, признаться, в этом есть своя логика, хотя и не лишенная некоторой дерзости.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Речь идет о предстоящем выходе SpaceX на биржу, который, несомненно, привлечет всеобщее внимание. Однако, в отличие от обычных процедур, господин Маск предлагает весьма необычный подход, который, как он надеется, позволит избежать некоторых неприятных последствий, обычно сопутствующих такому важному событию.

Позвольте же нам рассмотреть этот план, столь отличающийся от привычных нам схем.

Почему выход SpaceX на биржу вызывает столь оживленные разговоры?

SpaceX, бесспорно, является одной из ведущих частных компаний, занимающихся освоением космического пространства. Сотни успешных миссий, включая доставку астронавтов на Международную космическую станцию и использование многоразовых ракет, говорят сами за себя. Компания, как и подобает хорошей невесте, тщательно выбирает себе партнеров.

В начале года SpaceX объединилась с еще одной компанией господина Маска, xAI, что позволило ему объединить свои устремления в области искусственного интеллекта, ракетные технологии и сеть спутникового интернета Starlink. Господин Маск выразил надежду, что это позволит создать «наиболее амбициозный, вертикально интегрированный инновационный центр на (и за пределами) Земли».

Стоимость этой сделки оценивается в 1,25 триллиона долларов, при этом SpaceX оценивается в 1 триллион, а xAI – в 250 миллиардов. Это, несомненно, впечатляющая сумма, и вызывает некоторое беспокойство у более консервативных наблюдателей.

SpaceX планирует выйти на биржу в июне, с оценкой не менее 1,8 триллиона долларов. Это сделает компанию крупнее Tesla, также принадлежащей господину Маску. Компания, вероятно, войдет в десятку крупнейших публичных компаний мира по рыночной капитализации. Подобная стремительность, конечно, может вызвать некоторое головокружение.

Необычный период блокировки

Обычно, при первичном публичном размещении акций, крупные акционеры, такие как инсайдеры и ранние инвесторы, обязаны воздержаться от продажи своих акций в течение определенного периода – обычно 180 дней. Это делается для того, чтобы предотвратить искусственное обрушение цены акций, особенно если цена значительно вырастет в первые дни после выхода на биржу. Идея, в общем-то, разумная: дать рынку возможность установить спрос и предложение, а не поддаваться сиюминутным страстям.

Однако SpaceX предлагает иной подход. Согласно проспекту компании, SpaceX позволит инвесторам продать 20% своих акций на второй день торгов после публикации отчета о результатах деятельности за первый квартал. Если цена акций вырастет на 30% по сравнению с ценой размещения и останется на этом уровне в течение не менее пяти из первых десяти торговых дней после публикации отчета, инвесторы смогут продать еще 10% своих акций.

Предусмотрены и другие критерии – через 70, 90, 105, 120 и 135 дней после выхода на биржу, еще по 7% акций будут разблокированы. Сам господин Маск не сможет воспользоваться этими льготами, что, несомненно, заслуживает уважения.

Как это поможет акциям SpaceX?

В этом есть несколько преимуществ. Обычно, когда истекает период блокировки, на рынок может хлынуть большое количество акций, что приводит к значительному снижению цены. Благодаря поэтапной разблокировке акций, господин Маск и его команда надеются избежать этой проблемы – особенно если акции окажутся столь популярными, как многие ожидают.

Кроме того, эта программа должна увеличить количество акций, доступных для торговли – так называемый «float». Это важно, поскольку Nasdaq недавно изменил свое правило «быстрого входа» для новых листингов крупных компаний, чтобы они могли быть включены в индекс, взвешенный по рыночной капитализации Nasdaq-100.

Акции SpaceX, вероятно, получат один из самых высоких весов в индексе, что означает, что индексные фонды будут вынуждены приобретать акции SpaceX. Это, безусловно, поднимет цену акций. Если же у компаний небольшой float, Nasdaq присвоит им меньший вес в индексе. Поэтому SpaceX заинтересован в том, чтобы сделать акции доступными и увеличить свой вес.

В целом, период блокировки акций SpaceX будет отличаться от того, к чему привыкли многие инвесторы. Но в этом есть определенные преимущества, которые должны сделать больше акций доступными, предотвратив при этом приток, который обрушит цену акций. Если эта программа увенчается успехом, она может изменить способ структурирования крупных технологических IPO – и, несомненно, появится еще несколько в этом году.

Смотрите также

2026-05-29 18:42