Год назад, признаюсь, я бы не поставил и фунта на то, что Micron Technology (MU +0.68%) устроит такой фееричный забег по фондовому рынку. Акции в районе 90 долларов, а память – вечно колеблющийся сектор полупроводниковой промышленности? Похоже на анекдот, не правда ли? Цикличность – их вечная участь.
Но последние 12 месяцев переписали этот сценарий, и, надо признать, весьма успешно. Если бы вы, скажем, в конце мая вложили тысячу долларов, когда акции стоили около 95, вы бы сейчас имели примерно 10,5 акций. А это, учитывая нынешнюю цену в 910 долларов, около 9500 долларов. Прибавка в 850%? Позвольте мне поправить свои брови. Для сравнения, та же тысяча долларов, вложенная в индексный фонд S&P 500, принесла бы вам около 1280 долларов. Разница, знаете ли, существенная.
Как же так вышло? И сохранится ли этот успех?
Что стоит за этим головокружительным взлетом
Если говорить коротко, то причиной этого триумфа стал бум искусственного интеллекта и, как следствие, небывалый спрос на высокоскоростную память (HBM) от Micron. Довольно предсказуемо, но, тем не менее, весьма прибыльно.
Позвольте мне углубиться в детали. Отчет Micron за второй финансовый квартал 2026 года (завершившийся 26 февраля 2026 года) поражает воображение. Выручка составила 23,86 миллиарда долларов – почти втрое больше, чем 8,05 миллиарда долларов годом ранее, и на 75% больше, чем 13,64 миллиарда долларов в предыдущем квартале. Чистая прибыль подскочила до 13,79 миллиарда долларов с 1,58 миллиарда долларов. А валовая маржа (без учета некоторых расходов) достигла примерно 75%, по сравнению с 38% годом ранее. Впечатляет, не находите?
Основной вклад в этот успех внес спрос со стороны центров обработки данных, особенно на HBM – специализированный тип динамической памяти с произвольным доступом (DRAM), который работает в связке с процессорами, используемыми для задач искусственного интеллекта. Выручка от DRAM достигла рекордных 18,8 миллиарда долларов во втором финансовом квартале, что составляет почти 80% от общего объема продаж. Цены, естественно, взлетели, потому что предложение не успевает за спросом. Вполне ожидаемо, разумеется.
И вот что интересно: Micron, похоже, только начинает разгоняться. Руководство прогнозирует выручку в размере примерно 33,5 миллиарда долларов в третьем финансовом квартале. Представляете? Это превышает годовую выручку компании за все годы ее существования до 2024 финансового года. Или, если хотите, этот прогноз предполагает рост примерно на 260% по сравнению с прошлым годом. Почти невероятно, если подумать.
Руководство также заявило, что предложение HBM на 2026 календарный год практически распродано, включая продукцию HBM4. Очевидно, что спрос превышает предложение. А в начале этого года компания увеличила свой квартальный дивиденд на 30%, с 0,115 до 0,15 доллара на акцию. Приятный бонус, не правда ли?
Что ждет акции в будущем
Прибавка в 850% за год, конечно, говорит о том, что в цену акций уже заложено немало оптимизма. На данный момент, Micron торгуется с коэффициентом цена/прибыль в районе 40. Не так уж и много, если учитывать темпы роста компании, но все же заметно выше, чем исторические значения в периоды пикового спроса на память. Вполне логично, разумеется.
Эта оценка предполагает, что спрос, обусловленный искусственным интеллектом, и дефицит предложения сохранятся в течение многих лет. Инвесторы, покупающие акции по текущим ценам, фактически делают ставку на то, что цикл в отрасли изменился, и что крупные центры обработки данных будут продолжать поглощать все больше высокоскоростной памяти, а ценовая власть Micron не ослабнет, даже с появлением новых производственных мощностей. Довольно смелое предположение, я бы сказал.
Но эти предположения противоречат историческим данным. Память всегда была одним из самых циклических секторов в технологической отрасли, и тот же операционный рычаг, который привел к нынешним высоким показателям маржи, будет работать и в обратном направлении, если цены начнут снижаться. Вполне предсказуемо, разумеется.
Инвесторам, рассматривающим покупку акций на текущем уровне, следует проявить осторожность. Да, бизнес работает как часы. Но рост акций был настолько экстремальным, что даже незначительное разочарование в спросе или ценах может негативно сказаться на акциях. Терпение – или, по крайней мере, небольшая позиция, если вы настаиваете на владении акциями – может быть лучшей стратегией для новых покупателей, чем погоня за растущим трендом. В конце концов, разумность никогда не выходит из моды.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
2026-05-28 22:12