В 2026 году программный сектор, как капризная дама, прихорашивается в предчувствии искусственного интеллекта. Страхи, будто бы машинное разумение отнимет потребность в программном обеспечении, множатся, словно осенние листья. Иронично, не правда ли? Ведь именно мы, творцы этих программ, и порождаем этих цифровых гонцов. ServiceNow (NOW +5.08%), этот тихий исполин управления ИТ-услугами, HR, клиентским сервисом и прочими бытовыми нуждами корпораций, сам признал, что его собственные инструменты ИИ приведут к сокращению числа пользователей. Поистине, самопожирание в высшей степени изящно. Инвесторы, разумеется, отреагировали закономерной паникой, сбросив акции после публикации квартальных результатов. Но разве не в этом и заключается прелесть рынка – в его непредсказуемости, в этой нелогичной пляске страха и жадности?
Несмотря на общее ворчание и предсказания апокалипсиса, перспективы компании, как мне кажется, весьма заманчивы. Поднятие бровей и скептические усмешки лишь подогревают мой интерес. Позвольте мне объяснить. Доходы от подписки выросли на 19% за год в первом квартале, что побудило руководство слегка поднять годовой прогноз. Однако, некоторые аналитики, эти вечные скептики, забеспокоились о том, как ServiceNow генерирует рост. Как будто рост можно просчитать по формуле, как варенье на зиму.
Верхняя строка отчета была подпитана тремя приобретениями в прошлом квартале: MoveWorks, Veza и Pyramid. Последние два закрылись в марте и оказали минимальное влияние, словно капля в море. MoveWorks, напротив, внес свой вклад на протяжении всего квартала, но его влияние, как утверждают, уже было заложено в прогнозах. Хм, весьма удобно, не находите? Но вот что интересно: приобретение Armis закрылось раньше ожидаемого, в апреле. Это могло бы привести к увеличению годового руководства, но руководство, с нарочитой скромностью, отвергло эту идею, сославшись на сильный органический рост. Прекрасно, как всегда. Органический рост – это, конечно, хорошо, но цифры, как известно, лгут редко.
Остаточная стоимость обязательств по контрактам продолжала расти, увеличившись на 25% за год. Это соответствует росту первого квартала 2025 года, и у компании теперь есть резерв в 27,7 миллиарда долларов, из которых 12,6 миллиарда будут реализованы в течение следующих 12 месяцев. Впечатляющие цифры, не правда ли? Но давайте не забывать о тонкостях бухгалтерского учета. Всегда есть нюансы.
На аналитической сессии руководство изложило свой путь к 30 миллиардам долларов дохода от подписки, с 12,8 миллиарда долларов в 2025 году до 15,7 миллиарда долларов в 2026 году. Этот рост будет обусловлен Now Assist, их решением на базе ИИ, которое, как ожидается, достигнет 30% от годовой контрактной стоимости, с около 10% в этом году. Кроме того, они ожидают, что показатель Rule of 40 превысит 60 в том же году, что указывает на сильное расширение операционной маржи по мере масштабирования. Прекрасно звучит, как рекламный слоган. Но что скрывается за этими красивыми цифрами?
Компания также стремится сократить компенсации на основе акций и увеличить выкуп акций, в конечном итоге улучшив прибыль на акцию после нейтрального разбавления в 2026 году. Результатом должен стать существенный рост прибыли на акцию в течение следующих пяти лет. Оптимистично, не правда ли? Но я, как опытный наблюдатель, не склонен доверять обещаниям. Время покажет.
Даже если ServiceNow не достигнет своих долгосрочных ожиданий, акции выглядят выгодной сделкой прямо сейчас. Они торгуются менее чем в 6 раз от ожидаемых продаж за год и имеют коэффициент P/E всего 22. Это, несмотря на то, что ожидается, что прибыль на акцию будет расти в среднем на 22% в течение следующих двух лет, и есть путь к стабильному росту прибыли до конца десятилетия. Это делает акцию отличной покупкой после пост-квартального падения. Именно в такие моменты, когда все вокруг в панике, и стоит искать настоящие сокровища. Помните, дорогие читатели, что истинный инвестор не следует за толпой, а идет против неё. Иногда, чтобы найти жемчужину, нужно нырнуть в самые темные глубины.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
2026-05-14 18:52