Искусственный интеллект: Два кандидата на удвоение капитала к 2026 году

Искусственный интеллект, как и все новые веяния, обрёл широкое распространение, спровоцировав заметный рост фондового рынка за последние годы. Неудивительно, учитывая колоссальные инвестиции в инфраструктуру центров обработки данных и внедрение программного обеспечения на основе ИИ предприятиями различных отраслей. Похоже, что наступила эпоха всеобщего увлечения, столь же мимолетная, как и все подобные периоды.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Индекс Global X Artificial Intelligence & Technology ETF, ориентированный на компании, извлекающие выгоду из ИИ, продемонстрировал рост в 145% за последние три года. Показатель, безусловно, впечатляющий, хотя и не гарантирующий повторения успеха. Для сравнения, индекс S&P 500 прибавил лишь 85% за тот же период. Впрочем, сравнивать эти показатели – занятие несколько наивное, как если бы пытались оценить качество портвейна по количеству осадков.

Вполне возможно, что акции, связанные с ИИ, продолжат обгонять рынок, поскольку компании этого сектора демонстрируют впечатляющий рост квартал за кварталом. Есть даже несколько претендентов, способных удвоить свою стоимость в ближайшее время. Позвольте представить два наиболее вероятных кандидата.

Micron Technology

Специалист по производству микросхем памяти, Micron Technology, переживает период невиданного процветания, чему способствовал высокий спрос на оперативную память (DRAM) и флэш-память NAND в центрах обработки данных, обслуживающих, разумеется, ИИ. Графики, демонстрирующие стремительный рост рентабельности и прибыли компании, выглядят, признаться, несколько вызывающе.

Важно отметить, что благоприятная ситуация со спросом и предложением, подпитывающая рост Micron, сохранится и в будущем. Исследовательская компания Gartner прогнозирует почти утроение выручки рынка памяти к 2026 году, до 633 миллиардов долларов. Похоже, что рынок готов к очередному пузырю, который, несомненно, лопнет в самый неподходящий момент.

Gartner также отмечает, что цена на DRAM, которая обеспечила 79% выручки Micron в последнем квартале, может вырасти на 125% к 2026 году. Более того, компания добавляет, что «значительного снижения цен не ожидается до конца 2027 года», что открывает Micron путь к дальнейшему росту прибыли. Впрочем, подобные прогнозы следует воспринимать с известной долей скептицизма.

Согласно консенсусным оценкам Yahoo! Finance, прибыль Micron может увеличиться в семь раз в текущем финансовом году, достигнув 58,08 доллара на акцию. В следующем финансовом году ожидается рост на 75%, до 101,47 доллара на акцию. Даже если Micron будет торговаться с коэффициентом P/E в 20, что является значительной скидкой по сравнению с коэффициентом Nasdaq Composite в 40, цена акций достигнет 2029 долларов.

Это почти в 3,5 раза превышает текущую цену акций Micron, что указывает на то, что компания не только удвоит свою стоимость в этом году, но и сохранит свой импульс в 2027 году. Впрочем, столь оптимистичные прогнозы следует воспринимать как нечто не более чем забавное предположение.

Nvidia

Nvidia, пожалуй, слишком дешева, чтобы ее игнорировать, особенно учитывая, что за последние шесть месяцев акции компании показали результаты хуже, чем у рынка в целом, несмотря на устойчивый рост выручки и прибыли. Акции Nvidia остались на прежнем уровне за последние шесть месяцев, в то время как индекс PHLX Semiconductor Sector вырос на 51% за тот же период. Впрочем, подобные колебания на рынке – обычное дело, и не стоит придавать им слишком большое значение.

В результате инвесторы могут приобрести акции этого гиганта полупроводниковой промышленности по коэффициенту P/E всего в 25. Это, безусловно, выгодная сделка, учитывая, что рост Nvidia, вероятно, ускорится в 2027 финансовом году (который совпадает с большей частью 2026 года). Прибыль компании выросла на 60% в предыдущем финансовом году, достигнув 2,99 доллара на акцию.

Аналитики ожидают роста прибыли Nvidia на 75% в текущем финансовом году, до 8,34 доллара на акцию. Однако оценки постоянно пересматриваются в сторону повышения.

Есть большая вероятность того, что Nvidia превзойдет ожидания Уолл-стрит в 2026 году благодаря огромному объему заказов. Компания ожидает продаж процессоров Blackwell и Vera Rubin на сумму 1 триллион долларов в 2026 и 2027 годах.

Это существенный апгрейд по сравнению с оценкой Nvidia в 500 миллиардов долларов выручки от этих двух семейств процессоров в 2025 и 2026 годах. Бизнес компании в области центров обработки данных принес рекордную выручку в размере 194 миллиарда долларов в прошлом финансовом году, увеличившись на 68% по сравнению с предыдущим годом. Таким образом, прогноз в 1 триллион долларов на следующие несколько лет предполагает, что Nvidia, вероятно, увидит дальнейшее ускорение выручки от центров обработки данных в 2026 году.

Ускорение прибыли Nvidia должно быть вознаграждено премиальной оценкой. Предположим, что компания будет торговаться с коэффициентом P/E в 50 в конце года, что является премией по сравнению со средним коэффициентом P/E Nasdaq Composite благодаря опережающему росту прибыли. В этом случае цена акций может более чем удвоиться, достигнув 417 долларов.

Таким образом, еще не слишком поздно покупать акции Nvidia, поскольку компания может выйти из застоя, представив отличные квартальные отчеты в этом году и достигнув новых высот. Впрочем, не стоит забывать, что рынок – это всегда лотерея, и успех никогда не гарантирован.

Смотрите также

2026-05-07 17:42