Tractor Supply: Дивидендная история с небольшим недоразумением

Итак, акции Tractor Supply (TSCO), похоже, решили устроить распродажу. После отчета за первый квартал, их буквально «побили». Знаете, как бывает: вроде бы все серьезные люди, костюмы, графики… а потом бац – и акции летят вниз. Честно говоря, я не удивилась. В корпоративном мире это как закон подлости, только с более сложными диаграммами.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Цифры? Ну, выручка выросла всего на 3,6% до 3,59 миллиарда долларов. Сопоставимые продажи – жалкие 0,5%. Прибыль на акцию упала с 0,34 до 0,31 доллара. Вроде бы не конец света, но рынок не любит, когда ожидания не оправдываются. Особенно, когда ожидания были взвинчены, как у подростка перед концертом любимой группы.

Виновата категория товаров для животных. Оказывается, люди стали меньше тратить на корм для питомцев. Ну, а чего вы хотели? Сейчас все сидят на диете, и даже собаки. Шучу, конечно. Но, если серьезно, это серьезно ударило по результатам. Целых 24% продаж приходилось на эту категорию, так что слабость здесь – это как сломанный каблук на важном мероприятии – все видно сразу.

Слабое звено

Руководство компании говорит, что владельцы собак, особенно крупных пород, стали более экономными. Ну, а чего вы ожидали? Инфляция, знаете ли. И вообще, сейчас модно заводить котов – они, видите ли, более независимые и не требуют таких больших затрат. Кстати, Tractor Supply, оказывается, не очень сильны в кошачьих товарах и в кормах премиум-класса. Это как прийти на вечеринку в пижаме – вроде бы и ты, но как-то не в тему.

В общем, слабая динамика в этой категории, да еще и рост административных расходов на 6,1% (быстрее, чем выручка) – это не очень-то радужная картина. Как говорится, «всё плохо, но могло быть и хуже». Хотя, если честно, я не уверена, что это утешает инвесторов.

Кстати, раньше тоже не все было гладко. В третьем квартале 2025 года сопоставимые продажи выросли на 3,9%, в четвертом – на 0,3%, а теперь – на 0,5%. Ну, хоть какая-то стабильность, да? Хотя, если подумать, это как пытаться удержать воздушный шарик – рано или поздно он все равно улетит.

Луч лучика в темном царстве

Но не все так плохо, как кажется. Четыре из пяти категорий товаров показали рост продаж, шесть из семи географических регионов тоже. Цифровые продажи растут двузначными темпами. Лояльные клиенты остаются лояльными. Продажи крупных товаров растут. В общем, есть за что зацепиться.

Кстати, продажи товаров для животных особенно сильно упали в первом квартале. Это как если бы все внезапно решили сесть на диету в Новый год. Руководство компании говорит, что это временное явление. Ну, посмотрим. Они всегда так говорят.

И, что самое главное, компания подтвердила свой прогноз на 2026 год: рост выручки на 4-6%, рост сопоставимых продаж на 1-3% и прибыль на акцию в диапазоне 2,13-2,23 доллара. А финансовый директор сказал, что прибыль на акцию будет расти быстрее во втором и четвертом кварталах. Ну, хоть какая-то надежда.

Генеральный директор вообще заявил, что не видит причин для того, чтобы считать, что бизнес компании будет расти медленнее. Ну, это как если бы мой начальник сказал, что я гений. Я бы, конечно, обрадовалась, но все равно проверила бы отчеты.

Кстати, компания расширяет ассортимент свежих и замороженных кормов для животных. Сейчас они представлены в 80 магазинах, а к концу мая будут в 250, а к концу года – в 700. Это как если бы они решили, что все хотят кормить своих питомцев как в ресторане.

Стоит ли покупать?

На закрытии торгов в среду, годовой дивиденд в размере 0,96 доллара подразумевал дивидендную доходность почти 2,5%. Это, знаете, как найти пять долларов в старом пальто. Приятно. Компания повышает дивиденды уже 17 лет подряд. Это как если бы они решили, что инвесторы заслуживают награду.

Оценка акций тоже выглядит лучше. Коэффициент P/E составляет около 19. Для компании такого качества это почти даром. В конце концов, Tractor Supply все еще имеет устойчивый бизнес-микс. Товары для животноводства, лошадей, сельского хозяйства и животных-компаньонов составляют 51% продаж. Это как если бы они решили, что люди всегда будут нуждаться в еде и воде.

В целом, я думаю, что падение акций – это хорошая возможность для инвесторов, которые ищут дивидендный доход от устойчивого бизнеса. Хотя, конечно, всегда есть риск. Но, как говорится, кто не рискует, тот не пьет шампанское.

Смотрите также

2026-04-23 06:52