Upstart: Искусственный интеллект и арифметика обогащения

UPST»>

Основная часть кредитов Upstart – это потребительские кредиты без обеспечения. Но компания активно проникает в сегменты автокредитования и кредитных линий под залог недвижимости (HELOC). В прошлом году объем выдачи кредитов в этих двух категориях вырос в пять раз. Это, знаете ли, как если бы скромный ручеек вдруг превратился в полноводную реку.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Но это только начало. Председатель правления Upstart, Дэйв Жируар, считает, что искусственный интеллект заменит все ручные методы оценки кредитов в течение следующего десятилетия. Это откроет возможности для компаний, подобных Upstart, на рынке объемом 25 триллионов долларов и с потенциальной выручкой в 1 триллион долларов. Впрочем, господа, не будем забывать, что рынок – это поле битвы, и конкуренция здесь жестока.

Взрывной рост доходов и прибыли

Upstart получает комиссию за выдачу кредитов от имени банков и других финансовых учреждений. Компания обычно сама не выдает кредиты, за исключением целей исследований и разработок. Но это, похоже, скоро изменится. В прошлом месяце компания объявила о намерении получить банковскую лицензию, чтобы принимать депозиты от клиентов и использовать их для выдачи кредитов. Иными словами, Upstart готовится запустить первый в Америке банк, работающий на основе искусственного интеллекта. Впрочем, господа, не будем торопиться с выводами. Банковский бизнес – это дело непростое.

В 2025 году Upstart получила рекордную выручку в размере 1,04 миллиарда долларов, что на 64% больше, чем в 2024 году. Компания также получила чистую прибыль в размере 53,6 миллиона долларов, что стало значительным улучшением по сравнению с убытком в размере 128,5 миллиона долларов в предыдущем году. Иными словами, компания, похоже, вышла на правильный путь.

За вычетом разовых и неденежных расходов, таких как компенсация на основе акций, Upstart получила скорректированную прибыль EBITDA в размере 230,4 миллиона долларов, что более чем в двадцать раз превышает показатель 2024 года. Впрочем, господа, не будем забывать, что цифры могут быть обманчивы.

По оценкам аналитиков Yahoo! Finance, в 2026 году доходы и прибыль Upstart продолжат расти. Однако, если компания действительно запустит банк на основе искусственного интеллекта, ее будущие финансовые результаты могут превзойти все, что она достигла в этом году. Впрочем, господа, посмотрим, что из этого выйдет.

Почему акции Upstart могут удвоиться к концу 2026 года

На момент написания этой статьи рыночная капитализация Upstart составляет 2,5 миллиарда долларов. Исходя из выручки компании в 2025 году, ее акции торгуются с коэффициентом P/S (цена к выручке) в размере 2,7. Это значительная скидка по сравнению со средним значением за последние три года, равным 5,7. Иными словами, акции компании недооценены. Впрочем, господа, не будем торопиться с покупками.

Исходя из прогнозов аналитиков по выручке на 2026 год, равным 1,4 миллиарда долларов, акции Upstart торгуются с еще более привлекательным коэффициентом P/S в размере 1,8. Впрочем, господа, не будем забывать, что прогнозы – это всего лишь прогнозы.

Это означает, что акции Upstart должны вырасти на 50% к концу 2026 года, чтобы сохранить текущий коэффициент P/S в размере 2,7. Однако, чтобы привести коэффициент P/S в соответствие со средним значением за последние три года, акции должны вырасти на 216%. Впрочем, господа, это, конечно, амбициозная цель.

Ожидать, что акции компании утроятся к концу этого года, может быть слишком оптимистично. Но даже если компания достигнет лишь половины этого результата, она все равно удвоится с текущего уровня. Я считаю, что это вполне вероятный исход, учитывая сильный рост доходов и прибыли Upstart, а также ожидание новостей о планах компании по созданию полноценного банка на основе искусственного интеллекта. Впрочем, господа, инвесторы должны помнить, что инвестиции всегда связаны с риском.

Смотрите также

2026-04-14 11:12