Искусственный интеллект: Психоделическое падение и взлет

Первый квартал 2026-го… Кажется, рынок ИИ решил устроить мне личный ад. Или, может, это я просто слишком много выпил вчера? В любом случае, акции ИИ штормит как пьяного матроса в шторм. И это, черт возьми, интересно.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Взгляните на Nvidia (NVDA +2.59%). Годами взлетали в стратосферу, а теперь… минус пять процентов с начала года. ПЯТЬ! Как будто кто-то выдернул шнур из розетки. Но погодите… расходы на ИИ не сокращаются. Они, кажется, РАСТУТ. Безумие, чистой воды. Некоторые акции взлетают к солнцу, в то время как другие тонут в болоте. Этот рынок, кажется, страдает раздвоением личности.

Что происходит? Позвольте мне объяснить. Или, по крайней мере, попытаться, прежде чем меня окончательно унесет в пучину.

Что шепчет рынок

Если посмотреть на «гипермасштабщиков» – тех, кто больше всего тратит на ИИ – картина похожа на Nvidia. Все в минусе с начала 2026-го. Alphabet (GOOGL 0.41%) (GOOG 0.20%) упал на 2.5%, Apple (AAPL 0.01%) и Amazon (AMZN +2.02%) потеряли 6.9% и 7.5% соответственно. Но Meta Platforms (META +0.22%) рухнул на 12.9%, а Microsoft (MSFT 0.59%) потерял целых 23%! Двадцать три процента, вы понимаете? Это как если бы кто-то забрал все ваши деньги и скормил их голодным голубям.

Но если копнуть глубже, за пределами этих титанов, вы увидите другую историю. Многие производители полупроводников выросли на двузначные проценты, даже когда Nvidia буксовала. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +1.40%) вырос на 13.7% с начала года. Texas Instruments (TXN 0.12%) – на 15.1%. А ASML (ASML +2.05%), компания, производящая оборудование для производства микросхем, взлетел на 22.1%! Это не похоже на то, что рынок наказывает победителей 2025-го. Нет, это что-то другое.

Vertiv (VRT +2.60%), компания, производящая системы питания и охлаждения для центров обработки данных, взлетела на 61.8% с начала года, после роста на 42.6% в 2025-м. Micron Technologies (MU 0.23%) вырос на 32.3% в 2026 году после невероятного роста на 239.1% в 2025-м. Оба обошли S&P 500, который вырос на 16.4% в 2025-м. Что, черт возьми, здесь происходит?

Я думаю, рынок просто решил, кого награждать, а кого нет. И это, скажу я вам, очень интересно.

Большие траты

Оценка, похоже, никого не волнует. Micron имеет самый низкий коэффициент цена/прибыль, а Vertiv – самый высокий, и оба превосходят остальных. Но похоже, что рынок сейчас вознаграждает разные типы компаний.

Компании, превосходящие рынок, – это в основном производители: производители микросхем с собственными заводами и производители промышленного оборудования. Это те, кто получает большую часть расходов на ИИ. А те, кто тратит деньги – гипермасштабщики и Nvidia – тонут. Это как если бы кто-то перепутал получателя и плательщика.

Эти большие траты не происходят просто так. Они ожидают огромной отдачи от своих клиентов в будущем. Но нетерпеливому рынку кажется, что они не получат достаточной отдачи за свои деньги, поэтому он вознаграждает компании, которые получают выгоду в ближайшем будущем. Это все, как в кошмарном сне.

Но если вы, как и я, считаете, что ИИ – это долгосрочный тренд, то сейчас самое время покупать на спаде. Да, именно сейчас. Забудьте про страх и сомнения. Просто покупайте. И молитесь, чтобы рынок не сошел с ума окончательно.

Смотрите также

2026-04-12 19:22