Plug Power: Трагедия, Переданная в Акциях

Plug Power (PLUG +5.16%) в марте преподнесла рынку сюрприз, достойный театральной постановки. Акции, падавшее в течение четырех месяцев, внезапно взлетели на 26,3%, что, несомненно, вызывает удивление, граничащее с недоумением. Рынок, как известно, любит парадоксы, но даже ему иногда требуется пауза для осмысления происходящего.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Plug Power, как и многие другие дети хай-тека, все еще не обрела финансовую зрелость. Однако два, скажем так, «победных» момента в последнем квартале вновь разожгли интерес инвесторов к этой водородной химере. Ведь, как известно, надежда умирает последней, а инвесторы – первой, когда дело касается убытков.

Что же происходит с акциями Plug Power?

В четвертом квартале Plug Power впервые зафиксировала положительную валовую прибыль в размере 5,5 миллиона долларов, что соответствует валовой марже в 2,4%. Это, безусловно, прогресс, хотя и напоминает воскрешение утопленника. Раньше валовая маржа была отрицательной, достигая удручающих 122,5% в четвертом квартале 2024 года. Рост объемов, ценовая политика и снижение затрат в рамках программы реструктуризации «Project Quantum Leap» позволили компании улучшить свои показатели. Выручка выросла на 17,6% по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания аналитиков. Аналитики, конечно, всегда рады ошибаться в пользу роста, особенно если это происходит за чужой счет.

К концу квартала Plug Power располагала 368,5 миллиона долларов в виде денежных средств. Годовое сжигание денежных средств сократилось на 26,5%, и компания ожидает, что эта тенденция сохранится в 2026 году, по мере дальнейшего сокращения затрат и капитальных вложений. Несколько аналитиков повысили свой прогноз по акциям Plug Power после публикации отчетности. Инвесторы в водородные акции не часто становятся свидетелями подобного, что, впрочем, не гарантирует им счастья.

В конце февраля Plug Power также объявила о планах по продаже некоторых активов и рассчитывает получить до 142 миллионов долларов в виде выручки во втором квартале этого года. Компания планирует привлечь в общей сложности 275 миллионов долларов в 2026 году. Деньги, как известно, решают все, даже если их не хватает.

В начале марта компания также объявила о смене руководства: Хосе Луис Креспо занял должность генерального директора 2 марта. Он работает в компании уже более десяти лет. Новые лица, как правило, приносят с собой новые надежды, хотя часто эти надежды оказываются иллюзией.

Стоит ли покупать акции Plug Power сейчас?

Креспо сосредоточен на «превращении оперативного импульса в устойчивую финансовую эффективность», что, в идеале, должно означать улучшение маржи и четкий путь к прибыльности для Plug Power. Генеральный директор ожидает, что компания достигнет оперативной прибыльности к концу 2027 года и полной прибыльности к концу 2028 года. Это, безусловно, был бы драматический поворот для компании, которая не получала прибыли более двух десятилетий и около двух лет назад выдала предупреждение о возможности банкротства. Неудивительно, что акции Plug Power взлетели в марте после смены руководства, обнадеживающих показателей и позитивных прогнозов.

Однако это не обязательно означает, что акции Plug Power уже стоит покупать. Я бы посоветовал отслеживать прогресс компании в течение нескольких кварталов, особенно учитывая риски размытия доли и необходимость в дополнительных средствах. Кроме того, компания недавно столкнулась с несколькими коллективными исками, связанными с представлением информации о кредите в размере 1,66 миллиарда долларов от Министерства энергетики США. Plug Power приостановила деятельность, связанную с программой кредитования, в конце 2025 года и предупредила, что обязательство по кредиту может быть прекращено. Ведь, как гласит старая поговорка, предупрежден – значит вооружен, а в мире финансов это особенно актуально.

Смотрите также

2026-04-08 23:42