Pfizer: Отложенное Раскаяние

Акция Pfizer. Само наименование, произнесенное в полумраке кабинета, вызывает странное, необъяснимое беспокойство. Не то чтобы она была обречена, нет. Просто… ее положение, как и положение многих, кажется, определяется не столько рациональными расчетами, сколько неким административным безразличием. Ожидаемая прибыль, как и любое ожидание, является лишь временной отсрочкой неизбежного разочарования. Несмотря на то, что поток доходов от вакцины и лекарств против COVID-19 иссякает, компания, подобно механическому существу, продолжает функционировать, расширяя свой арсенал приобретений. Не расширяя, однако, свою сущность.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Инвесторы, кажется, упорно недооценивают ее. В этом году акция выросла на 12%, что, технически, превосходит падение S&P 500 на 3%. Но это лишь статистическая аномалия, случайный сбой в системе. Оценка должна быть значительно выше. Впрочем, что есть оценка, кроме еще одного субъективного параметра в бесконечном лабиринте финансовых отчетов? Если вы сегодня упустите возможность приобрести эту акцию, через пять лет вас ждет не столько прибыль, сколько осознание упущенного. Осознание, которое, как известно, не приносит никакого облегчения.

Смутные Перспективы Роста

Поверхностный анализ финансовых показателей Pfizer может вызвать легкое недоумение. С 101 миллиарда долларов выручки в 2022 году до менее чем 63 миллиардов в прошлом году – падение ощутимо. Но это ожидаемо. Временный всплеск, вызванный вакциной, всегда заканчивается. Подобно внезапному повышению температуры, которое неизбежно сменяется ознобом.

Истинная картина заключается в том, что компания готовилась к этому спаду. Она вооружилась активами и лекарствами, которые, как она надеется, освещают ее будущее. В 2023 году она приобрела Seagen, многообещающую онкологическую компанию, за 43 миллиарда долларов. Приобретение, которое, вероятно, потребует еще больше времени и ресурсов, прежде чем принесет ощутимые результаты. В прошлом году она приобрела Metsera, производителя лекарств GLP-1, за 10 миллиардов долларов. Попытка воспользоваться возможностями на рынке лекарств от ожирения, который, как известно, полон ложных обещаний.

Pfizer нужна лишь одна удачная разработка, одно лекарство, способное преобразить ее перспективы роста и убедить инвесторов в ее долгосрочном успехе. В ее портфеле более 100 потенциальных лекарств. Сто кандидатов, каждый из которых – лишь еще одна возможность для разочарования.

Риск и Призрачная Надежда

Pfizer сталкивается с неопределенностью, вызванной истечением срока действия патентов на некоторые из ее ключевых лекарств. Но у нее также есть огромный портфель активов, которые могут компенсировать эти потери. Это акция, на которую стоит пойти на просчитанный риск. Ее оценка настолько низка, что невозможно не увидеть потенциальную выгоду. Менее 10 раз превышающая ее ожидаемую будущую прибыль, акция сильно недооценена. Недооценена, как и большинство вещей в этом мире.

Несмотря на недавний рост, акция все еще торгуется на уровне 2013 года. Это акция, которая, я уверен, взлетит в течение следующих пяти лет. Инвесторы, которые проигнорируют ее сегодня, могут пожалеть об этом. Их раскаяние, однако, не изменит ход событий.

Смотрите также

2026-04-07 17:04