Микрон: Ну и что, что падает?

Знаете, вот что меня раздражает. Акции Микрона (MU 4.20%) падают. Падают, понимаете ли, после отчета, который, вроде как, неплохой был. И все эти аналитики, как будто ничего не понимают. Шесть сессий подряд вниз. Шесть! Как будто специально, чтобы мне настроение испортить.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

А тут еще эта Alphabet (GOOG 1.34%) со своей технологией сжатия. Сжатие, видите ли. Как будто памяти много. Да, конечно, шесть раз меньше места занимает. И что с того? Все равно где-то хранить надо. И главное, они еще и «производительность» повышают. Как будто это главное. Мне вот главное, чтобы работало, а не «производило». И вот теперь все переживают, что спрос на HBM-чипы Микрона упадет. Они реально думают, что из-за какой-то там компрессии все перестанут память покупать? Ну да, конечно. Вчера капитализация Микрона на 3.4% рухнула. 3.4%! Как будто это мелочь какая-то.

Сегодня, к 9:50 по московскому времени, акции опять вниз, уже на 4.2%. Ну вот, опять. Как будто специально, чтобы меня расстраивать.

Точка зрения, контраргумент

А знаете, что самое возмутительное? Morgan Stanley сейчас говорит, что это вообще возможность купить акции дешевле. Дешевле! Как будто они там с ума посходили. Они признают, что спрос на HBM может быть не таким уж и стабильным, что AI-компании могут перестать тратить деньги. Но они говорят, что спрос может оказаться сильнее, чем все думают. Ну да, конечно. Как будто они там гадают на кофейной гуще.

Они там пишут, что память – это «узкое место» для развития AI. Ну, это да. Но это все знали и раньше. И что, что дефицит памяти увеличивается, и клиенты Микрона предварительно оплачивают поставки? Ну, хорошо, оплачивают. Что с того? Как будто это решает проблему. Они реально думают, что Google не решила проблему? Ну да, конечно.

Что это значит для Микрона

Более того, эти предварительные оплаты и ранние заказы, похоже, только усугубляют дефицит, поднимая цены и прибыль Микрона. Ну да, конечно. Как будто это не очевидно. Все так и работает. Всегда. И все вокруг делают вид, что это какое-то открытие.

Да, Микрон – это цикличная компания в цикличной отрасли. Но при оценке менее 8x от будущей прибыли, акции просто нельзя игнорировать. Ну вот, наконец-то хоть что-то разумное. Но я все равно чувствую какое-то раздражение. Как будто меня специально пытаются вывести из себя. И знаете что? У них это получается.

Смотрите также

2026-03-26 17:13