Вопрос, достойный размышлений для каждого, кто приобщился к акциям Palantir Technologies (PLTR 3.29%): сколько из тех, кто когда-либо обитал в стенах S&P 500, с оценкой, сопоставимой с Палантиром, действительно принесли своим владельцам прибыль? Ответ, как эхо в пустом зале, – крайне мало.
Клуб избранных
Аналитическая компания, взращенная на искусственном интеллекте, сейчас торгуется около 155 долларов за акцию, ее капитализация достигает 37 миллиардов. За минувший год выручка составила 4,5 миллиарда, что возводит отношение цены к выручке (P/S) к отметке 87. Самый дорогой цветок в саду S&P 500. И не только сегодня. Лишь немногие компании, удостоенные чести быть включенными в индекс, когда-либо достигали таких небесных высот. Согласно данным исследовательской фирмы WisdomTree, лишь 231 компания за всю историю смогли достичь P/S в 25. А те, кто перешагнул стократную границу, предстали перед нами в годы безудержного оптимизма эпохи доткомов.
Что шепчет история о компаниях с высоким P/S
Отчет WisdomTree повествует о том, что из 231 компании, достигшей рубежа в 25 раз от выручки, лишь 21% превзошли рынок в течение следующего года. Не ошеломили, а лишь слегка обогнали. Медианная относительная доходность – огромный убыток в 36%. И с каждым годом картина становится все более мрачной. Через три года в выигрыше осталась лишь 9%, а через двадцать – всего 4%.
Если же сузить круг избранных до 148 компаний с P/S в 40, то перспективы становятся еще более туманными: лишь 3% смогли превзойти рынок за два десятилетия. Истина в том, что многие из компаний, потерпевших крах при таких оценках, не были плохими предприятиями. Многие демонстрировали стремительный рост выручки и прибыли. Но они не смогли оправдать тех завышенных ожиданий, которые возлагали на них инвесторы. Порог для компании с P/S в 40 невероятно высок. А для P/S выше 80 – он устремляется в стратосферу.
Палантир мог бы удвоить свою выручку завтра и все равно остался одним из самых дорогих
И все же Палантир преодолевает этот барьер сегодня, и это действительно впечатляет. Я не спорю с этим. Компания демонстрирует уровень исполнения, которому мало кто может соответствовать. Вопрос лишь в том, как долго это продлится? Кажется мне, что, несмотря на все достижения, компания может столкнуться с серьезными проблемами масштабирования в не столь отдаленном будущем. Как бы она ни отличалась от других, я не уверен, что сможет оставаться «уникальной в своем роде», когда гиганты, такие как Microsoft, вкладывают миллиарды в корпоративный искусственный интеллект.
Самый прочный ров Палантира – это его присутствие в федеральном правительстве, но ему необходимо, чтобы его корпоративный бизнес вырос до таких масштабов, которые оправдали бы его оценку. Если конкуренция усилится – а я думаю, что так и будет – руководство может обнаружить, что поддерживать рост более чем на 50% в год невозможно. Дело в том, что даже если бы акции Палантира упали на 50% завтра, она все равно осталась бы в числе 150 самых дорогих компаний в истории S&P 500. В ее цене уже заложены все ожидания совершенства.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
2026-03-21 22:32