Китайский логистический гигант и один скептичный инвестор

Итак, представьте себе: Китай, логистика, грузоперевозки… Звучит как идеальный фон для остросюжетного сериала, не так ли? Ну, или как годовой отчет. В любом случае, 17 февраля 2026 года Beaconlight Capital решила распрощаться с акциями Full Truck Alliance (YMM 2.19%) – избавилась от 458,277 штук, которые раньше стоили около 5.94 миллионов долларов. Это как раз тот момент, когда хочется спросить: «А что, опять?»

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Что произошло?

Согласно документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) 17 февраля 2026 года, Beaconlight Capital полностью избавилась от всех акций Full Truck Alliance еще в четвертом квартале. К концу квартала у них остался ноль акций YMM, а стоимость позиции упала на те самые 5.94 миллиона. Это как если бы вы решили, что пора переходить на диету, и выбросили все пирожные. Резко, конечно.

Что еще нужно знать?

Топ-холдинги Beaconlight Capital после распродажи:
- NYSE:CSTM: 25.26 миллиона долларов (14.8% от AUM)
- NYSE:REZI: 24.35 миллиона долларов (14.2% от AUM)
- NYSE:SXT: 12.97 миллиона долларов (7.6% от AUM)
- NYSE:GPOR: 9.69 миллиона долларов (5.7% от AUM)
- NYSE:TECK: 9.16 миллиона долларов (5.3% от AUM)
На 17 февраля 2026 года акции Full Truck Alliance стоили 9 долларов – примерно как чашка приличного кофе. За год акции упали примерно на 25%, что, скажем так, не очень-то похоже на рост S&P 500 (который вырос примерно на 20% за тот же период). В общем, не самый удачный момент для продажи, но кто знает, может, у них был какой-то тайный план?

Обзор компании

Показатель	Значение
Цена (на четверг)	9 долларов
Рыночная капитализация	9.4 миллиарда долларов
Выручка (TTM)	1.81 миллиарда долларов
Чистая прибыль (TTM)	576.01 миллиона долларов

Что из себя представляет Full Truck Alliance?

Full Truck Alliance – это цифровая платформа для грузоперевозок, которая соединяет грузоотправителей и перевозчиков. Представьте себе Tinder, только для грузовиков.
Компания зарабатывает деньги на комиссиях за бронирование грузоперевозок, онлайн-услугах и дополнительных финансовых и технологических решениях.
Они обслуживают грузоотправителей и перевозчиков по всему Китаю, предлагая решения для различных расстояний и типов грузов.

В общем, Full Truck Alliance – это крупная цифровая платформа для грузоперевозок в Китае, которая использует технологии для соединения грузоотправителей и перевозчиков. У них есть интегрированная платформа, которая обеспечивает эффективное сопоставление и выполнение грузоперевозок, а также набор дополнительных услуг.

Что это значит для инвесторов?

Акции Full Truck Alliance переживали не лучшие времена из-за повышенного внимания инвесторов к китайским компаниям. Но компания продолжает расширять свою экосистему на китайском рынке грузоперевозок. В 2025 году выручка выросла на 11% до примерно 1.79 миллиарда долларов, а чистая прибыль подскочила на 43% до примерно 637 миллионов долларов. Это неплохие показатели прибыльности для платформы грузоперевозок. Количество выполненных заказов выросло до более чем 236 миллионов, а среднее количество ежемесячных пользователей-грузоотправителей превысило 3 миллиона.

Эти показатели говорят о том, что основная часть платформы остается здоровой, даже если ее акции и испытывают трудности. Рынки грузоперевозок часто сталкиваются с циклическими колебаниями спроса, но их основные сети могут оставаться устойчивыми, если пользователи продолжают совершать транзакции. В своем заявлении генеральный директор Peter Hui Zhang признал «сложную рыночную ситуацию», но отметил улучшения в пользовательском опыте и прибыльности в течение квартала.

Так что, возможно, выход Beaconlight Capital – это не окончательный вердикт о перспективах компании, а скорее скептическое отношение к ее более широкой экосистеме. В конце концов, кто знает, что происходит в головах у инвесторов? Может, они просто решили, что пора инвестировать в что-нибудь более предсказуемое, например, в производство носков.

Смотрите также

2026-03-12 20:02