Viking Therapeutics: Иллюзии и Надежды

Акции Viking Therapeutics (VKTX +3.12%) в феврале продемонстрировали рост на 16.5%, что, несомненно, является приятным событием. В мире финансов, как и в жизни, иллюзии часто оказываются более прибыльными, чем реальность. К моменту написания этого небольшого замечания, акции компании потеряли лишь незначительную часть своей стоимости в этом году – что, впрочем, не является поводом для чрезмерного оптимизма. Этот скромный успех последовал за публикацией результатов четвертого квартала и корпоративным обновлением. В конце концов, даже самые утонченные инвесторы не чужды банальной арифметике.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Viking Therapeutics и VK2735

Как это обычно бывает с компаниями с небольшой капитализацией, чья судьба зависит от разработок в области биотехнологий, определяющим фактором для их акций является прогресс в разработке новых препаратов. В случае Viking Therapeutics, этим препаратом является VK2735. Этот дуальный агонист GLP-1/GIP (класс препаратов, производящих революцию в лечении ожирения и диабета) проходит испытания как в подкожной, так и в пероральной формах для обоих заболеваний. Любопытно, что стремление к удобству часто затмевает здравый смысл.

Неудивительно, что наибольший интерес вызывает пероральная форма VK2735. Ведь кто откажется от укола, если есть таблетка? Однако в августе прошлого года компания разочаровала рынок предварительными результатами фазы 2 VENTURE (пероральный VK2735) в лечении ожирения. Данные о снижении веса (до 12.2% в среднем после всего 13 недель) были впечатляющими, но безопасность и переносимость препарата вызвали вопросы (20% пациентов прекратили участие в исследовании из-за побочных эффектов). В конце концов, желудок – не самая благодарная часть человеческого тела. И проблемы с желудочно-кишечным трактом, как правило, неизбежны при пероральном приеме лекарств. Большая часть побочных эффектов в фазе 2 сводилась к тошноте, рвоте и диарее.

Что нового от Viking Therapeutics

Как мы уже упомянули, испытание VENTURE было проведено с агрессивной титрацией, и у пациентов не было достаточно времени, чтобы адаптироваться к лечению (всего 13 недель). 13% пациентов в группе плацебо также прекратили участие в исследовании из-за побочных эффектов, что говорит о том, что общая группа была несколько сложной. Тем не менее, руководство компании не собирается отказываться от пероральной формы VK2735 и поделилось с инвесторами хорошими новостями.

Во-первых, в четвертом квартале было начато исследование поддержания и перехода, в котором участники сначала будут получать VK2735 подкожно, а затем перейдут на поддерживающую дозу в подкожной или пероральной форме. Руководство компании заявило, что «Это исследование полностью набрано, и мы с нетерпением ждем публикации результатов в третьем квартале 2026 года». Оптимизм – прекрасная вещь, но в мире финансов он часто оказывается обманчив.

Во-вторых, руководство компании сообщило инвесторам, что «После получения отзывов по итогам встречи с FDA, мы планируем перейти к фазе 3 разработки перорального VK2735» в третьем квартале 2026 года. В конце концов, даже самые осторожные инвесторы иногда поддаются искушению.

В-третьих, набор участников для фазы 3 VANQUISH-1 (подкожный в лечении ожирения) завершен, и ожидается завершение набора участников для фазы 3 VANQUISH-2 (подкожный в лечении диабета 2 типа) в ближайшее время.

Что это значит для инвесторов

По разным причинам, часто финансовым, небольшие биотехнологические компании не всегда проводят испытания так же тщательно, как более крупные. Поэтому инвесторам необходимо сохранять открытый ум в отношении результатов испытаний, как, например, в случае фазы 2 VENTURE. В конце концов, предубеждения – враг здравого смысла.

Хорошая новость заключается в том, что руководство компании чувствует себя достаточно уверенно, чтобы перейти к фазе 3 (пероральный VK2735), а также к уже начавшемуся исследованию поддержания. Инвесторы надеются, что последнее покажет хорошие данные о безопасности и переносимости для группы, принимающей пероральную поддерживающую дозу, когда результаты будут опубликованы позже в этом году. В конце концов, надежда умирает последней, но в мире финансов она часто оказывается иллюзией.

Смотрите также

2026-03-11 12:52