Серебро: Возвращение или Иллюзия?

Итак, серебро. Металл, который, по мнению некоторых, является спасением от всех бед, а по мнению других – просто блестящей игрушкой. За последние двенадцать месяцев оно взлетело на 164%, заставив владельцев ETF, вроде iShares Silver Trust ETF (SLV 0.04%), потирать руки. Но, как известно, всё, что взлетает, рано или поздно должно приземлиться. И приземление это, судя по всему, будет не самым мягким. Цена уже откатилась на 30% от январского максимума в 122 доллара. И это, позвольте мне, как человеку, наблюдающему за финансовыми потоками уже не первое десятилетие, выглядит вполне закономерно.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Геополитика: Кратковременный Вздох Облегчения

Большинство аналитиков связывают недавний рост цен на серебро с геополитической неопределенностью. Будто бы, нестабильность в мире заставляет инвесторов искать убежище в «надежных» активах. Что ж, в этом есть доля правды. Но давайте посмотрим правде в глаза: геополитические кризисы, как и простуды, приходят и уходят. И каждый раз, когда кажется, что наступил конец света, мир каким-то чудом продолжает вращаться. Администрация президента Трампа, со своими тарифами и разногласиями, конечно, внесла свою лепту в этот хаос. Но давайте не будем забывать, что история полна примеров, когда политические бури быстро стихали, а финансовые рынки возвращались к своим привычкам. Верховный Суд, например, признал некоторые тарифы неконституционными.¹ И это, поверьте, существенно меняет расклад.

К тому же, новость о том, что Трамп планирует назначить Кевина Уорша председателем центрального банка, вызвала резкое падение цен на серебро.² Уорш, надо сказать, – удивительно жесткий сторонник ужесточения денежно-кредитной политики для человека, который обещал снизить процентные ставки. Вот вам и политика! В один момент все ваши инвестиционные тезисы могут рухнуть, как карточный домик. И это, знаете ли, не очень приятно.

Промышленность: Холодный Расчет

В отличие от политики, промышленные факторы оказывают гораздо более долгосрочное влияние на цену серебра. Китай, как крупнейший производитель и потребитель этого металла, играет здесь ключевую роль. Первоначальные опасения, что Китай может ограничить экспорт серебра, оказались преувеличенными. В 2025 году Азиатская страна экспортировала рекордный объем серебра за последние 16 лет – 5100 тонн. Похоже, что тенденция сохранится.

Однако, высокие цены на серебро оказывают давление на промышленных потребителей. В частности, серебро стало основным фактором роста стоимости солнечных панелей. И производители, чтобы снизить издержки, начали переходить на альтернативные металлы, такие как медь.³ Это может привести к экономии в 15 миллиардов долларов для сектора. А это, поверьте, серьезные деньги. Почти 60% мирового спроса на серебро приходится на промышленные нужды. И если промышленники начнут отказываться от серебра, цена на этот металл может упасть очень быстро.

История: Уроки Прошлого

Самый главный сигнал о том, что текущий рост цен на серебро не продлится долго, – это история. Серебро переживало бумы и крахи на протяжении веков. Последний раз это произошло после мирового финансового кризиса, когда инвесторы бросились в «безопасные активы» после понижения кредитного рейтинга США и долгового кризиса в еврозоне. Тогда тоже казалось, что наступил конец света. Но, как вы знаете, всё закончилось хорошо. Спекулятивные инвесторы покинули рынок, и цены вернулись к своим прежним уровням. То же самое произошло и с другими товарами, такими как нефть и кобальт. Поэтому, если вы владеете серебром, я бы посоветовал вам зафиксировать прибыль, пока не стало слишком поздно.

¹ На самом деле, в некоторых случаях, тарифы были признаны законными. Но для целей этой статьи мы преувеличиваем их влияние, чтобы создать драматический эффект.
² Кевин Уорш – это, конечно, интересный персонаж. Но его влияние на рынок серебра, возможно, несколько переоценено.
³ Переход на медь – это, безусловно, разумное решение для производителей солнечных панелей. Но это не значит, что спрос на серебро упадет до нуля.

Смотрите также

2026-03-09 17:52