Netflix: К 150 долларам или к бесконечности?

Итак, Netflix (NFLX 0.10%). Акции, которые, как капризная вселенная, то взлетают, то внезапно решают, что гравитация — это все-таки хорошая идея. После некоторого падения во второй половине 2025 года, они вновь приближаются к отметке в 100 долларов. И знаете что? Провал сделки с Warner Bros Discovery, похоже, успокоил инвесторов. Удивительно, правда? Как будто они боялись, что покупка контента обойдется им в стоимость небольшой галактики.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Но, как это часто бывает во вселенной финансов, у каждой медали есть две стороны. Отказ от Warner Bros означает потерю доступа к огромной библиотеке контента, наполненной франшизами, которые, возможно, когда-то определяли детство нескольких поколений. Неужели это помешает акциям Netflix достичь заветной отметки в 150 долларов? Давайте попробуем разобраться, хотя, честно говоря, во вселенной вероятностей все может произойти. (Например, внезапное появление разумных белок, требующих долю в прибыли.)

Почему Netflix?

Netflix выделяется своим охватом. Они вещают в более чем 190 странах, что само по себе — впечатляющее достижение, учитывая, что некоторые страны до сих пор спорят о том, где заканчивается их территория. Компания стала не просто дистрибьютором, а создателем контента, что, в принципе, логично. Если ты хочешь, чтобы что-то сделали правильно, тебе приходится делать это самому. Расширение в сторону контента с рекламой и игр также добавило популярности. Хотя, если честно, игры — это всегда немного лотерея. (В прямом и переносном смысле. Иногда выигрываете, иногда проигрываете время.)

На данный момент более 300 миллионов домохозяйств по всему миру подписаны на платформу. Аналитики полагают, что потенциальный рынок может достигать 700 миллионов – 1 миллиарда. Но даже Netflix признает, что пока они занимают менее 10% от общего времени, которое люди проводят перед телевизором. Представьте себе: огромный пирог, и Netflix пока съел лишь небольшой кусочек. Хотя, справедливости ради, кусочек довольно большой.

Но не стоит забывать о конкуренции, особенно в развитых странах. После провала сделки с Warner Bros, у Netflix станет меньше контента. Им придется бороться за подписчиков с Disney, Paramount, YouTube от Alphabet и другими игроками. Это как битва титанов, только вместо копий — стриминговые платформы. И, как обычно, победит тот, кто предложит самый интересный контент. (И, возможно, самую низкую цену.)

Что говорят цифры

В 2025 году выручка Netflix составила 45 миллиардов долларов, что на 16% больше, чем годом ранее. Расходы росли медленнее, чем выручка, что привело к увеличению операционной прибыли на 28%. Однако, снижение процентных доходов и увеличение налогов немного омрачили картину. В итоге, чистая прибыль составила 11 миллиардов долларов, что на 26% больше, чем годом ранее. В общем, неплохо. (Если не думать о том, что эти миллиарды могли бы быть потрачены на что-то более полезное, например, на исследование возможности телепортации.)

Такие успехи должны положительно сказаться на цене акций, особенно учитывая, что провал сделки с Warner Bros, парадоксальным образом, сыграл свою роль. (Иногда, чтобы двигаться вперед, нужно отказаться от чего-то.)

Это означает, что оценка Netflix представляет собой неоднозначную картину. Отношение P/E составляет 38, что ниже среднего значения за последние пять лет (43). Однако рынок не дает никаких гарантий, что он будет поддерживать высокие премии в будущем, особенно учитывая, что компания не приобретет контент Warner Bros. (Рынок — это капризная сущность. Он может возлюбить вас сегодня, а завтра — проигнорировать.)

Пойдет ли Netflix к 150 долларам?

Инвесторы, вероятно, гадают, стоит ли покупать акции Netflix сейчас или подождать. Несмотря на проигрыш в битве за Warner Bros, я считаю, что Netflix в конечном итоге достигнет отметки в 150 долларов за акцию, хотя когда это произойдет, остается неясным. (Время — это иллюзия. Или, по крайней мере, очень сложное понятие.)

Несмотря на все трудности, компания продолжает расти. Это должно поднять цену акций, по мере того как она будет охватывать все большую часть потенциального рынка. Однако конкуренция остается серьезной проблемой, а провал сделки лишил ее очевидного способа ускорить рост. Таким образом, если Netflix не разработает новый источник дохода, который пока не виден инвесторам, акционерам придется терпеливо ждать, пока органический рост поднимет цену акций. (Терпение — это добродетель. Особенно на фондовом рынке.)

Смотрите также

2026-03-08 03:32