American Express: Небольшая Потеря и Возможность

Американская компания American Express (AXP +2.36%), производитель весьма комфортных кредитных карт, к концу февраля 2026 года потеряла около 12% своей стоимости. Поговаривают о панике, вызванной искусственным интеллектом. Что ж, это всегда забавно, когда машины начинают диктовать условия. Хотя, признаться, я давно подозревал, что мой дворецкий – андроид.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Несмотря на эту мимолетную слабость, бизнес, должен сказать, выглядит превосходно. Компания закрыла 2025 год с рекордной выручкой и весьма оптимистичными прогнозами. Значит ли это, что нынешнее падение – прекрасная возможность для приобретения? Пожалуй, стоит присмотреться.

Впечатляющая История Роста

American Express закончила 2025 год с общей выручкой в 72,2 миллиарда долларов – рост на 10% по сравнению с предыдущим годом. Прибыль на акцию составила 15,38 доллара. Что особенно приятно, если исключить разовую прибыль от продажи Accertify, рост составил целых 15%. Неплохо, я бы сказал, весьма неплохо.

Четвертый квартал также порадовал: выручка выросла на 10% до 19 миллиардов долларов. Немного медленнее, чем в третьем квартале (11%), но расходы держателей карт, без учета колебаний валютных курсов, выросли на 8% в обоих кварталах. Похоже, люди продолжают тратить деньги, несмотря на все мировые катаклизмы.

И, что особенно важно, уровень списания долгов остается на высоте. В 2025 году он составил 2%, что на том же уровне, что и в предыдущем году. В четвертом квартале он немного вырос до 2,1% (с 1,9% годом ранее), но это все еще исключительно низкий показатель для кредитной карты. Похоже, они знают, кого кредитуют.

Нельзя не упомянуть и об агрессивной программе возврата капитала компании. «В 2025 году мы вернули акционерам 7,6 миллиарда долларов, включая 2,3 миллиарда долларов в виде дивидендов и 5,3 миллиарда долларов в виде выкупа акций», – заявил финансовый директор Christophe Le Caillec. Всегда приятно, когда компания делится прибылью.

И, разумеется, руководство объявило о повышении дивидендов на 16% в 2026 году. Щедрость – это всегда модно.

Оправданная Оценка

На данный момент акции торгуются с коэффициентом P/E в 21. Я считаю, что компания вполне способна оправдать эту оценку в долгосрочной перспективе. Особенно, учитывая ее оптимистичные прогнозы.

На 2026 год American Express прогнозирует рост выручки на 9-10% и прибыль на акцию в размере 17,30-17,90 долларов. По сравнению с прибылью на акцию в 15,38 доллара в 2025 году, это означает рост примерно на 14%. Пожалуй, не так уж и плохо.

Кроме того, American Express активно инвестирует в свой премиальный бренд, включая недавнее обновление своей карты Platinum. Пересмотр карт Platinum для потребителей и бизнеса в США, который включает более высокую плату, но и значительное увеличение ценности преимуществ, должен помочь сохранить лояльность наиболее важных клиентов и обеспечить поддержку доходов от платы за карты. Что, конечно, всегда радует.

Разумеется, кредитный риск – это всегда важный фактор для компании, такой как American Express. Акции могут упасть, если рынок начнет опасаться увеличения списаний. Поэтому инвесторам необходимо внимательно следить за экономической ситуацией, которая может негативно повлиять на кредитные профили членов American Express. Всегда нужно быть начеку.

Итак, стоит ли покупать акции? Я думаю, да. Конечно, акции не дешевы. Но компания по-прежнему демонстрирует двузначный рост выручки, рост прибыли на уровне середины подросткового возраста и активно осуществляет программы возврата капитала. К тому же, недавнее падение акций улучшает соотношение риска и доходности, поскольку в цену уже заложен меньший оптимизм.

Разумеется, если в 2026 году произойдет ухудшение тенденций в расходах или кредитных условиях, я пересмотрю свою бычью позицию. Но учитывая, что руководство по-прежнему прогнозирует сильный рост и продолжает активно выкупать акции, я думаю, что American Express – это хорошая покупка на данном спаде. По крайней мере, пока не начался настоящий кризис.

Смотрите также

2026-02-25 22:14