Итак, Meta Platforms (META +0.31%). Акции, которые в 2026 году показывают результат хуже, чем у моей попытки испечь макаруны – минус три процента. Индекс S&P 500, между тем, умудрился прибавить один. Знаете, как говорят, если все вокруг бегут, вам тоже нужно бежать… к брокеру, чтобы пересмотреть свой портфель.
В 2025 году Meta отчиталась о росте прибыли на 13%, но S&P 500 скромно обогнал ее, показав 18%. Кажется, инвесторы решили, что компания просто застряла в режиме «успешного, но скучного». У Meta, конечно, выручка выросла на 24% в четвертом квартале 2025 года, достигнув 59,9 миллиарда долларов. Но, видимо, инвесторов больше волнует, куда эта компания собирается потратить все деньги, чем то, что они зарабатывают.
Бизнес все еще «растущий»
Если говорить о выручке, то в 2025 году Meta увеличила ее на 22%, до 201 миллиарда долларов. В четвертом квартале рост составил 24%. Похоже, они научились печатать деньги… ну, почти. Основной двигатель роста – реклама. Количество показов рекламы выросло на 18%, а средняя цена за показ – на 6%. А еще у них 3,58 миллиарда активных пользователей в день. Это как если бы каждый седьмой житель планеты залипал в Instagram. Логично, что рекламодатели любят эту платформу.
И все это приносит Meta огромную прибыль. Операционная прибыль составила 30,8 миллиарда долларов в четвертом квартале. Но, конечно, у них есть и «черная дыра» – подразделение Reality Labs, которое занимается виртуальной реальностью и прочими «инновациями». Оно «съело» 6 миллиардов долларов. Это как если бы вы выиграли в лотерею, а потом потратили все деньги на VR-шлем.
У Meta есть свободный денежный поток – 43,6 миллиарда долларов в 2025 году. Даже после того, как они потратили 72,2 миллиарда долларов на капитальные затраты. Они еще и вернули акционерам 31,6 миллиарда долларов – выкупили акции и выплатили дивиденды. В общем, деньги у них есть. Вопрос в том, как они их потратят.
Расходы растут
Проблема в том, что Meta решила потратить больше денег. В четвертом квартале расходы выросли на 40% – быстрее, чем выручка. Операционная маржа упала с 48% до 41%. Это как если бы вы решили купить новую машину, а потом поняли, что не хватает денег на бензин.
Руководство ожидает, что капитальные затраты в 2026 году составят от 115 до 135 миллиардов долларов – против 72,2 миллиарда долларов в 2025 году. Это рост на 60-90%. Общие расходы тоже вырастут – до 162-169 миллиардов долларов против 117,7 миллиарда долларов в 2025 году. Это как если бы вы решили построить небоскреб, а потом поняли, что не хватает рабочих рук.
Именно поэтому акции Meta показывают результаты хуже рынка. Инвесторы гадают, оправдаются ли эти огромные инвестиции в искусственный интеллект. Руководство обещает, что операционная прибыль в 2026 году будет выше, чем в 2025 году, несмотря на все эти расходы. Но это не значит, что прибыль будет расти быстро. В общем, Meta пытается жонглировать бензопилами, не поранив себя.
В целом, я думаю, что акции Meta можно купить после этого периода низкой результативности. Основной рекламный бизнес все еще растет, и компания прогнозирует еще более быстрый рост в первом квартале. Кроме того, оценка акций выглядит разумной, учитывая сильный импульс бизнеса: акции торгуются с коэффициентом 27 к прибыли на момент написания этого текста.
Но я бы не стал вкладывать слишком много денег в эту акцию. Meta все еще сильно зависит от рекламного спроса, который может быстро упасть, если экономическая ситуация ухудшится. И как только компания тратит 115-135 миллиардов долларов в год на капитальные затраты, риски увеличиваются. Если результаты не оправдаются, инвесторы могут потерять веру в Meta.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
- OM ПРОГНОЗ. OM криптовалюта
2026-02-25 06:33