Много лет спустя, когда пыль забытых акций осела на мои плечи, я вспомнил, как старый Дон Эмилио, торговец манго, предсказал, что некоторые вещи, кажущиеся вечными, рано или поздно утратят свой блеск. Он говорил это, попивая горький кофе, и смотрел на солнце, которое, казалось, навсегда застряло над городом. Тогда я не понял, что он имел в виду, но теперь, глядя на акции Costco Wholesale, я начинаю смутно улавливать отголоски его мудрости. Компания, безусловно, впечатляет – качественные товары, доступные цены, членство, открывающее двери в мир разумных покупок для жителей больших городов. Она сумела удержаться на плаву на четырех континентах, избежав ошибок, которые погубили таких гигантов, как Walmart и Home Depot, когда те пытались покорить мир за пределами Северной Америки. Но, как и в случае с любым долгожителем, даже в этом совершенстве таится нечто неуловимо печальное.
Дело не в том, что Costco – плохая компания. Напротив, это крепкий, устойчивый организм, словно старый дуб, пустивший корни глубоко в плодородную почву потребительского спроса. Но цена, которую приходится платить за обладание частью этого дуба, кажется мне непомерно высокой. На момент написания этих строк, коэффициент P/E составляет около 54. Это выше, чем у Walmart (45) или Amazon (28). Я мог бы закрыть глаза на такую оценку, если бы речь шла о компании, демонстрирующей взрывной рост, но, к сожалению, Costco не из их числа. Это не метеор, прочерчивающий огненную полосу по небосклону, а скорее надежный, но неспешный корабль, уверенно идущий к горизонту.
В первом квартале финансового 2026 года (завершившемся 23 ноября 2025 года) общий доход компании составил 67 миллиардов долларов, что на 8% больше, чем в предыдущем финансовом году. Чистая прибыль выросла на 11%, лишь немного превысив 10-процентный рост прибыли в 2025 году. Этот рост, безусловно, впечатляет, но он не оправдывает столь высокую оценку. Это как если бы вы покупали старинную скрипку, ожидая от нее звучания симфонии, а она играла лишь тихую, но приятную мелодию.
Конечно, некоторые утверждают, что Costco – это инвестиция на десятилетия, но я не уверен, что рынок будет так же снисходителен к столь умеренному росту. Если случится обвал рынка, акции Costco, вероятно, немного подешевеют, но другие, более перспективные компании, тоже пострадают. И тогда я смогу выбрать из множества возможностей, а не ждать, пока этот старый дуб наконец-то сбросит свои листья.
С тех пор, как я начал следить за акциями Costco, коэффициент P/E не опускался ниже 30 с 2019 года, а последний раз он был ниже 20 в 2010 году. Даже если произойдет коррекция рынка, я не думаю, что Costco станет самой привлекательной инвестицией в розничном секторе. Это как если бы вы искали редкую орхидею в густом лесу, а находили лишь знакомые, но не столь экзотические цветы.
Костко вне моего поля зрения
В силу своей высокой оценки, Costco – это качественная компания, в которую я, вероятно, никогда не инвестирую. Среди компаний розничной торговли, Costco, безусловно, является одной из самых успешных, особенно если учитывать ее международные показатели. Но ее успех известен всем инвесторам, и это привело к ситуации, когда компания с умеренным ростом привлекает завышенную оценку. Поэтому, хотя ее долгосрочные инвесторы, вероятно, должны оставаться в ее акциях, новым инвесторам следует поискать другие акции, торгующиеся по более справедливой цене. Это как если бы вы искали сокровища в старом сундуке, а находили лишь позолоченные камни.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- OM ПРОГНОЗ. OM криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
2026-02-22 12:32