Взгляд скептика: VCSH против BSV

Господа, позвольте мне, скромному наблюдателю за финансовыми плясками, поведать вам о диковинной комедии, разыгрывающейся на поприще облигаций. В центре сюжета – два фонда Vanguard: VCSH и BSV. Их суть, как и у большинства финансовых инструментов, проста до смехотворности, но скрывается за ней, уверяю вас, немало трюков и уловок.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Оба фонда, словно прилежные ученики, обещают скромное увеличение капитала и текущий доход. Но, как известно, дьявол кроется в деталях. VCSH, с видом знатока, тяготеет к корпоративным облигациям, а BSV, с показной широтой души, разбрасывает сети на государственные и корпоративные долги. И, конечно, BSV, как более именитый актер, обладает большим количеством активов под управлением. Неужели размер действительно имеет значение, господа?

За кулисами: Стоимость и размеры (убогая арифметика)

Показатель	VCSH	BSV
Эмитент	Vanguard	Vanguard
Комиссия	0.03%	0.03%
Годовая доходность (на 2026-02-13)	6.98%	6.33%
Дивидендная доходность	4.3%	3.9%

Оба фонда, как ни странно, одинаково доступны по цене. Но VCSH предлагает более высокую доходность, что, несомненно, привлекательно для тех, кто превыше всего ставит доход, а не разнообразие. Словно гурман, выбирающий самое сладкое блюдо, не заботясь о последствиях для фигуры.

Представление: Сравнение эффективности и риска

Показатель	VCSH	BSV
Максимальное падение (за 5 лет)	9.49%	8.55%
Рост 1000 долларов за 5 лет	959	951

Что скрывается за ширмой?

BSV, с видом почтенного старца, существует уже почти 19 лет. Он держит в своих руках 30 позиций, охватывающих государственные, корпоративные облигации и некоторые международные долларовые облигации, со сроком погашения от одного до пяти лет. Его главная ставка – казначейские векселя США. По сути, это пассивный управляющий, следующий за широким индексом Bloomberg.

VCSH, напротив, сосредотачивается исключительно на высококачественных корпоративных облигациях с тем же коротким сроком погашения. В его руках – Bank of America Corp, CVS Health Corp и другие крупные американские корпоративные эмитенты. Оба фонда на 100% инвестированы в денежные средства и эквиваленты, но более узкий фокус VCSH может привести к другим характеристикам доходности и риска.

Если вам требуется дополнительное руководство по инвестированию в ETF, посетите этот сайт: [link removed – я не буду рекламировать чужие уловки].

Мораль сей комедии

Инвесторы, полагающиеся на облигации для стабильности, оценивают успех по тому, насколько их капитал сохраняет стоимость во время падения фондового рынка и ужесточения кредитных условий, а не только по доходности. Главный вопрос: что движет доходностью – корпоративный кредит или казначейские векселя США? Именно это различие определяет разницу между Vanguard Short Term Corporate Bond ETF и Vanguard Short Term Bond ETF.

VCSH предлагает более высокую доходность, компенсируя инвесторам риск корпоративного кредита. Этот подход эффективен, когда экономические условия сильны, но корпоративные облигации могут упасть, если возрастут опасения рецессии и расширятся кредитные спреды, даже если процентные ставки останутся стабильными. BSV, напротив, имеет значительную долю в казначейских векселях США, а также в корпоративных и некоторых международных долгах. Казначейские векселя часто привлекают спрос во время стресса на рынке, помогая стабилизировать доходность, хотя это и снижает первоначальную доходность.

Для инвесторов решение не только о максимизации дохода, но и о роли, которую этот капитал должен играть во время рыночной неопределенности. Если вы готовы к некоторому кредитному риску ради более высокого дохода, VCSH будет подходящим выбором. Если вам нужно, чтобы этот актив оставался стабильным, когда рискованные активы падают или кредитные рынки ужесточаются, BSV – более консервативный выбор. И помните, господа, в финансовом театре, как и в жизни, главное – не обмануться.

Смотрите также

2026-02-18 19:02