Один процент и доля сомнений

Беркшир Хатауэй, как и все крупные состояния, обладает причудливой способностью накапливать активы. Около семнадцати процентов этого накопления, как ни странно, сосредоточено в одной бумаге. Акции American Express. Пять лет назад, если память не изменяет, они стоили гораздо меньше. Теперь же, говорят, выросли на восемьдесят процентов. А с учетом дивидендов, и того больше. Почти двадцать. Неплохо, конечно. Если не думать о том, что могло бы быть, если бы эти деньги были вложены во что-то другое. Или просто хранились под матрасом.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Говорят, что мистер Баффет, этот оракул из Омахи, ценит American Express. И действительно, что-то в этой компании есть. Что-то такое, что заставляет людей тратить деньги, даже когда им нечем платить. Возможно, это просто привычка. Или иллюзия престижа. Впрочем, кому какое дело? Главное, что пока это работает.

Не тот гигант, что кажется

Долгое время яблочные акции были любимцами мистера Баффета. Но, как известно, даже самые крепкие деревья рано или поздно начинают гнить. Так и здесь. Мистер Баффет распродал часть своих яблок и освободил место для American Express. Нельзя сказать, что это неожиданность. В конце концов, даже самые проницательные инвесторы иногда ошибаются. Или просто переоценивают свои возможности.

Сейчас Беркшир Хатауэй владеет более чем двадцатью процентами акций American Express. Доля растет, что не может не радовать. Компания выкупает свои акции, что, конечно, выгодно. Но что будет дальше? Кто знает. Рынок – это непредсказуемая стихия. Сегодня ты на коне, а завтра тебя уже топчут копытами.

Впечатления, которые не греют

Если компания попадает в портфель мистера Баффета, это значит, что он видит в ней что-то особенное. Что-то такое, что не видно простым смертным. American Express – это, конечно, бренд. Престижная кредитная карта, которая позволяет людям чувствовать себя богаче, чем они есть на самом деле. Высокие годовые взносы, роскошные привилегии, бесконечные бонусы. Все это, конечно, приятно. Но разве это может заменить настоящую ценность? Или хотя бы здравый смысл?

Компания регулярно повышает свои годовые взносы. Это, конечно, говорит о ее ценовой власти. Но разве это не просто способ выжать последние соки из своих клиентов? И разве это не говорит о том, что компания испытывает финансовые трудности? Данные о просрочках и списаниях, конечно, лучше, чем в среднем по отрасли. Но разве это может гарантировать стабильность в будущем?

Компания демонстрирует устойчивый рост. Что, в общем-то, неудивительно. Экономика растет, люди тратят больше денег. Но разве это заслуга компании? Или просто закономерность? Растущая популярность безналичных расчетов, конечно, играет на руку. Но разве это не просто временный тренд?

Выручка выросла на двести процентов за последние десять лет. Прибыль на акцию увеличилась на двести пять процентов. Руководство компании ставит перед собой амбициозные цели. Но разве это не просто пустые обещания? Рынок, как известно, не любит громких заявлений. Он предпочитает конкретные результаты.

Готовы ли вы переплачивать за качество?

Рост стоимости акций, конечно, радует инвесторов. Но разве это оправдано? Отношение цены к прибыли сейчас составляет двадцать три с половиной. Это, конечно, много. За последнее десятилетие этот показатель вырос на сто двадцать четыре процента. Рациональные инвесторы будут ждать более благоприятной точки входа. Но кто знает, будет ли она когда-нибудь? Рынок, как известно, не любит ждать.

Впрочем, что я могу сказать? Жизнь продолжается. Рынок живет своей жизнью. American Express растет и развивается. А мы, простые смертные, можем только наблюдать за этим процессом. И надеяться на лучшее. Хотя, если честно, я не очень-то в это верю.

Смотрите также

2026-02-13 16:32