Итак, в ноябре прошлого года на Уолл-стрит началась легкая истерика. Генеральные директора Goldman Sachs и Morgan Stanley намекнули, что рынок, возможно, немного перегрелся. Ну, знаете, как бывает после особенно удачной вечеринки с шампанским и обещаниями вечного роста. Дэвид Соломон предсказал падение на 10-20%, а Тед Пик, с видом знатока, заявил, что небольшая коррекция пойдет на пользу. Как будто рынок – это капризный ребенок, которого нужно время от времени стряхивать.
И что вы думаете? Индексы пошли вниз. Nasdaq Composite пострадал больше всех, упав на 2%. Но, если честно, я ожидала большего драматизма. Как будто все ждали, что начнется апокалипсис, а получился легкий приступ икоты. За последние три месяца аналитики начали с особым пристрастием изучать отчетности технологических гигантов, выискивая признаки переоценки. Это как инспекторы, проверяющие срок годности у продуктов в холодильнике.
В прошлом месяце, например, акции Microsoft (MSFT 2.10%) упали на 10%, несмотря на 60-процентный рост прибыли. Почему? Потому что аналитики посчитали, что 39-процентный рост облачного сегмента – это недостаточно быстро. Как будто у компании должна быть реактивная тяга, а не просто хороший темп. А на следующей неделе трейдеры наказали Amazon (AMZN 1.34%) за то, что компания не оправдала ожидания на каких-то жалкие $0.02 за акцию. Это как вычесть копейку из зарплаты миллионера. Абсурд.
Конечно, все эти траты на инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ) тоже не добавляли оптимизма. Но, знаете, как бывает: когда у кого-то много денег, всегда найдется, на что их потратить. Meta Platforms (META 0.24%), кстати, отчиталась неплохо, и рынок это оценил. В целом, складывается впечатление, что технологические гиганты находятся на испытательном сроке у Уолл-стрит. Как будто они – студенты, сдающие экзамены.
Что произошло за три месяца?
С тех пор, как генеральные директора высказали свои опасения, Nasdaq упал с 23,349 до 23,031. Всего 1.4%. Ну, почти конец света. Если серьезно, то коррекция пока не произошла. Хотя, справедливости ради, они предсказывали, что это может занять год или два. Все возможно. Коррекции на 10% случаются в среднем раз в год с 1950 года, а на 20% – раз в три-пять лет. Так что, если посмотреть на историю, эти предупреждения не должны были вызвать панику.
А что касается опасений по поводу переоценки, я бы сказала, что технологические акции были на испытательном сроке задолго до того, как заговорили генеральные директора. Вспомните август, когда акции Nvidia (NVDA +0.86%) упали после того, как выручка от центров обработки данных за второй квартал оказалась на $200 миллионов меньше ожидаемой. Всего лишь $200 миллионов из $41.3 миллиарда! Но этого оказалось достаточно, чтобы отправить акции вниз на 5%. Выручка и прибыль выше ожидаемой не спасли компанию в глазах аналитиков. Это как получить пятерку, но получить выговор за плохое поведение.
Признак отсутствия пузыря?
Мне кажется, что это поведение анти-пузырное. Пузыри возникают, когда инвесторы и аналитики так увлекаются революционным потенциалом тренда, что закрывают глаза на предупреждающие знаки, такие как пропущенные прогнозы или замедление роста выручки. Они просто отмахиваются от них, как от надоедливых комаров. Но, по крайней мере, с августа Уолл-стрит точно не настроена прощать технологическим акциям любые разочарования в отчетности. При этом Nasdaq потерял всего 1.4% за последние три месяца, а многие из его крупнейших компонентов сообщили о значительном росте прибыли. И, по данным FactSet, 95% компаний информационных технологий, отчитавшихся за четвертый квартал, превзошли ожидания. Это как получить бонус за хорошую работу.
Когда прибыль растет, а цена акций нет, оценка становится более разумной, так как соотношение цены к прибыли (P/E) падает. И действительно, среднее значение P/E для акций Nasdaq сейчас составляет 27.45, по сравнению с 34 годом назад. Это как скидка на любимый товар.
Все может случиться на рынках, и прогнозы генеральных директоров могут сбыться. Но опасения по поводу переоценки технологических акций кажутся гораздо менее обоснованными после этих трех месяцев растущей прибыли и стабильных цен акций. Через несколько месяцев я думаю, что многие люди будут рассматривать этот период как возможность для покупки. И, знаете, я бы не стала спорить. Потому что, в конце концов, на рынке всегда есть место для оптимизма. И, возможно, немного иронии.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
2026-02-12 00:32