Тени Инвестиций: Три Долины, Выбранные Тилем

Кто же в наши дни способен угадать движение течений, предвидеть шторм? Многие претендуют на эту роль, но имя Питера Тиля звучит как эхо давних времен, когда капитал еще помнил о своей ответственности. Основатель PayPal, первый, кто увидел искру в Facebook – он словно смотритель маяка, выбирающий, какие корабли пускать в бушующем море. И вот, казалось бы, в эпоху всеобщей лихорадки вокруг искусственного интеллекта, его фонд должен быть завален акциями Nvidia и Palantir. Но нет. В его коллекции лишь три долины, три намека на будущее, и ни одной из тех вершин, что все считают обязательными для восхождения.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

1. Tesla: Призрачный Автопилот

Тиль сократил свою долю в Tesla на три четверти в третьем квартале, словно отпустил воздушный змей, который взлетел слишком высоко. Но даже урезанная доля осталась самым крупным активом в его портфеле. Что же он увидел в этой компании, которая мечется между реальностью и обещаниями? В 2015 году, в беседе с Тайлером Коэном, он заметил, что хайп вокруг искусственного интеллекта несколько преувеличен. Но если бы самоходные автомобили действительно заработали, это была бы инновация, способная изменить мир, пусть и лишь у края сознания.

Tesla, конечно, долгое время идет в авангарде разработки технологий автономного вождения. У компании больше реальных километров, пройденных в автономном режиме, чем у кого-либо еще. Это словно накопление опыта, словно медленное созревание плода. Но почему же Тиль избавился от значительной части своих акций в третьем квартале? Возможно, он не разделяет стратегию Илона Маска, который видит будущее в армии человекоподобных роботов. Тиль как-то поделился с New York Times своим скептицизмом по поводу миллиарда роботов, бродящих по земле в ближайшие десять лет. Это словно мечта, сотканная из дыма, обещающая больше, чем может дать реальность.

2. Microsoft: Ткач Сетей

В третьем квартале Тиль приобрел 49 тысяч акций Microsoft, словно нашел тихую гавань в бушующем море. Эта покупка вознесла технологического гиганта на второе место в его портфеле, заняв около трети от всех активов.

Этот значительный инвестиция в Microsoft вполне соответствует взглядам Тиля на эволюцию технологий. Он утверждает, что ценность в конечном итоге перемещается от тех, кто продает лопаты, к тем, кто строит дома. Nvidia, по его мнению, – отличный пример продавца лопат, поставляющего графические процессоры. А Microsoft – строитель, создающий облачные сервисы и программное обеспечение, интегрированное с искусственным интеллектом, особенно с генеративным. Тиль избавился от всех акций Nvidia, но приобрел акции Microsoft. Это словно выбор между инструментом и результатом, между средством и целью.

Изменилось ли его мнение о Microsoft после недавнего падения акций? Вряд ли. Акции упали после публикации финансовых результатов второго квартала 2026 года, в основном из-за более низких, чем ожидалось, темпов роста подразделения облачных сервисов Azure. Но это было связано с тем, что Microsoft направила больше вычислительных мощностей на внутренние нужды, а не на удовлетворение спроса клиентов.

Тиль, вероятно, сказал бы, что Microsoft сосредоточилась больше на строительстве, чем на продаже лопат. И он, вероятно, согласился бы с этой стратегией. Это словно выбор между сиюминутной прибылью и долгосрочным развитием.

3. Apple: Сад Забвения

Apple стала еще одним активом, в которое Тиль инвестировал в третьем квартале. Его фонд приобрел более 79 тысяч акций.

Почему он инвестировал в Apple, которая считается отстающей в области генеративного искусственного интеллекта? Можно только гадать, но, вероятно, он руководствовался двумя основными факторами.

Во-первых, у Apple одна из крупнейших сетей распространения искусственного интеллекта, с 2,5 миллиардами iPhone в использовании по всему миру. Продажи iPhone остаются сильными и могут ускориться с интеграцией Google Gemini с Siri. Apple также планирует представить свои первые умные очки с искусственным интеллектом в этом году. Эти устройства, вероятно, расширят ее пользовательскую базу.

Во-вторых, Тиль, вероятно, одобряет стратегию Apple по разработке собственных чипов искусственного интеллекта. Он однажды заявил: «Вертикальная интеграция – это недостаточно изученная модальность технологического прогресса». Собственные чипы Apple позволяют компании интегрироваться вертикально способами, которые недоступны многим технологическим гигантам. Это словно создание замкнутой системы, независимой от внешних сил.

Смотрите также

2026-02-09 13:12