Искусственный интеллект, как известно, требует колоссальных ресурсов. McKinsey пророчит инвестиции в центры обработки данных в семь триллионов долларов к 2030 году. Цифра, конечно, впечатляет, особенно для тех, кто привык считать рубли. Компания Applied Digital (APLD +25.50%) вознамерилась урвать свой кусок пирога, но, покопавшись в её финансовых отчетах, я пришел к выводу, что лучше обойти эту пекарню стороной. Дело не в отсутствии аппетита, а в качестве ингредиентов.
Долги растут, как грибы после дождя
Долговая нагрузка Applied Digital взлетела с 44 миллионов долларов в первом квартале 2024 года до астрономических 2,6 миллиарда долларов сегодня. Соотношение долга к собственному капиталу превышает 125% и, судя по всему, будет только расти. Да, компания использует долг для финансирования роста, но это напоминает мне фокусника, жонглирующего бензопилами. Рискованно, знаете ли. Особенно учитывая, что львиная доля будущих доходов зависит от одного-единственного клиента.
Концентрация клиента: Игра с Огнем
16 миллиардов долларов будущих доходов по лизинговым соглашениям – это, конечно, красиво звучит. Но, если присмотреться, окажется, что эти 16 миллиардов распределены между двумя компаниями, причем 11 миллиардов приходится на CoreWeave. Еще один любитель экстремальных долгов и стремительного масштабирования. Вспомните старую поговорку: «Не клади все яйца в одну корзину». Особенно, если корзина дырявая.
Если CoreWeave не сможет выполнить свои обязательства, для Applied Digital это будет катастрофа. А катастрофы, как известно, любят происходить в самый неподходящий момент.
Время – Деньги, а Сроки – Судьба
Если Applied Digital не уложится в сроки строительства, ей грозит не просто потеря денег, а потеря всего. У CoreWeave есть право расторгнуть лизинговые соглашения без штрафных санкций, если Applied Digital слишком сильно отстанет от графика. Представляете себе картину: огромные дата-центры, недостроенные, пустующие, как склепы. А CoreWeave уже давно ушел, помахивая ручкой.
Задержки в строительстве – это обычное дело. Но мы говорим о невероятно сложных и масштабных дата-центрах. Это все равно, что строить космическую станцию на болоте. Меня это не вдохновляет. Совершенно не вдохновляет.
Если все пойдет идеально, то, конечно, есть значительный потенциал для роста. Но с учетом огромного количества долгов и их природы, риск для инвесторов здесь слишком велик для моего вкуса. Полагаю, лучше поискать более надежные активы. Или, как говорил один мудрый человек: «Не гоняйся за прибылью, пусть прибыль гоняется за тобой».
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- Акции Южуралзолото ГК прогноз. Цена акций UGLD
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
2026-02-08 23:12