Wingstop, предприятие, коих в Америке не счесть, вступило в 2025 год с 21-летним послужным списком непрерывного роста продаж в сопоставимых магазинах. Но, увы, эта полоса, как и все в этом бренном мире, подходит к концу. Третий квартал ознаменовался столь заметным спадом, что даже самые оптимистичные бухгалтеры побледнели. В 2023 и 2024 годах рост был, признаться, впечатляющим – под двадцать процентов! Но, как известно, после пиршества всегда следует похмелье, и цифры, словно непослушные крестьяне, отказались следовать предписаниям.
Итак, что же это означает для тех, кто вложил свои кровные в эти крылышки? Стоит ли паниковать и бежать, словно от чумы, или же есть надежда на исправление ситуации? Попробуем разобраться, но сразу предупреждаю: путь будет тернист и усеян обломками надежд.
Руководство сначала пророчило скромный рост в пределах нескольких процентов, но затем, словно под влиянием недоброго знамения, прогнозы были пересмотрены в сторону понижения. Теперь же ожидается падение на три-четыре процента. И все это на фоне того, что половина всех американских заведений Wingstop расположена в Техасе, Калифорнии, Флориде и Иллинойсе. Кажется, что в этих штатах возник какой-то невидимый сбой в матрице, который привел к уменьшению числа посетителей. Постепенно эта проблема распространилась и на людей со средним достатком. Акции компании, словно уставший конь, немного пошатнулись, но все же умудрились удержаться на ногах, потеряв всего десять процентов за год. Неплохо, учитывая всеобщую суматоху.
Сила Королевской Дани
Wingstop действует по принципу легкости и воздушности. Практически все заведения (98 процентов!) принадлежат франчайзи. Это позволяет компании избежать тех самых проблем с рабочей силой и растущими ценами на продукты, которые терзают традиционные рестораны. Словно хитроумный купец, Wingstop переложил все тяготы на плечи других.
Меню остается простым и понятным: крылышки и стрипсы. Средний чек – около двадцати долларов. Но настоящая движущая сила – это эффективность. Заведения небольшие, напичканы технологиями, чтобы максимизировать пропускную способность. Теперь более 72 процентов всех заказов поступают через интернет. Словно рой пчел, клиенты осаждают онлайн-платформу.
Благодаря этой структуре компания получает роялти с продаж, превышающих пять миллиардов долларов. Доход зависит от общего объема продаж, а не от маржи ресторанов. Это создает более предсказуемый профиль прибыли и надежную защиту от инфляции. Переложив операционные задачи на франчайзи, Wingstop зарабатывает высокую маржу на своих комиссионных доходах, достигая около 35 процентов по EBITDA. Словно мудрый старец, Wingstop собирает дань с подданных.
Два недавних инициатива должны помочь обратить вспять спад посещаемости. Технология Smart Kitchen, которая уже внедрена во всех американских заведениях, и программа лояльности Club Wingstop, которая дебютирует в середине 2026 года, должны повысить эффективность и привлечь больше посетителей. Словно алхимики, Wingstop пытается превратить свинец в золото.
Реинвестиции Франчайзи Топят Рекорды Расширения
Быстрое расширение сети смягчило недавние результаты Wingstop. Даже когда продажи замедлились, скорректированная EBITDA выросла на 18,5 процента, достигнув рекордных 64 миллионов долларов в третьем квартале. Этот результат отражает масштабирование повторяющихся доходов с общим объемом продаж системы, который вырос на 10 процентов, достигнув 1,4 миллиарда долларов, благодаря открытию новых заведений. На конечные результаты также повлияло улучшение маржи собственных магазинов компании, поскольку стоимость крылышек снизилась в течение квартала. Словно неугомонный купец, Wingstop расширяет свои владения.
Руководство в течение года несколько раз повышало прогноз развития на 2025 год, в конечном итоге поставив цель открыть около 480 новых ресторанов, что составляет рост примерно на 19 процентов. Этот темп указывает на то, что экономика каждого заведения остается здоровой, даже когда индивидуальные показатели замедляются. Общий объем продаж в каждом американском заведении немного снизился в третьем квартале, до 2,06 миллиона долларов, но спрос на новые заведения со стороны франчайзи оставался сильным. Словно стадо голодных волков, франчайзи жаждут новых территорий.
Wingstop преодолел отметку в 3000 заведений в конце года, причем 95 процентов новых американских заведений открыли существующие франчайзи. Эти партнеры продолжают вкладывать капитал, потому что получают высокую отдачу от инвестиций. Словно опытные земледельцы, франчайзи сеют семена и собирают богатый урожай.
В долгосрочной перспективе руководство стремится достичь 10 000 ресторанов по всему миру. Хотя американский рынок остается основным драйвером сегодня, международные рынки, такие как Ближний Восток и Индия, представляют собой ключевые возможности в будущем. Словно визионер, Wingstop мечтает о покорении мира.
Платить за Эти Роялти
Несмотря на недавние трудности, акции Wingstop по-прежнему торгуются с коэффициентом около 68 к текущей прибыли. Этот показатель действительно ниже, чем в прошлом, но все же почти в три раза выше, чем у конкурентов в сфере быстрого питания. Например, Restaurant Brands International торгуется с коэффициентом около 18 к прибыли, а McDonald’s и Yum! Brands – около 26. Словно надменный аристократ, Wingstop требует высокой платы за свои привилегии.
Во время телефонной конференции по итогам третьего квартала руководство заявило, что ожидает сохранения давления на посещаемость в четвертом квартале, но рассчитывает на возвращение к положительному росту в этом году. Кроме того, компания продолжит агрессивное расширение, ожидая роста сети на 10-15 процентов в следующем году. Поддержание цели в 10 000 магазинов требует стабилизации числа транзакций, поскольку дальнейшее ослабление в конечном итоге подорвет экономику каждого заведения, которая стимулирует реинвестиции франчайзи. Словно хрупкий замок, Wingstop нуждается в постоянной поддержке.
Результаты за четвертый квартал будут опубликованы 18 февраля. Инвесторам стоит набраться терпения. Если результаты подтвердят, что замедление усилилось, то снижение цены акций может предоставить более выгодную точку входа. Качество бизнеса и возможности реальны, но на текущей цене запас прочности ограничен.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- Акции Южуралзолото ГК прогноз. Цена акций UGLD
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
2026-02-06 14:35