LKQ: Дивидендная зрелость в эпоху перемен

По сведениям из документов, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам, инвестиционная компания Seizert Capital Partners, судя по всему, не вполне лишена склонности к повторениям. Они в течение семи кварталов подряд прикупают акции LKQ Corporation, компании, занимающейся поставками автозапчастей. Причем делают это, как ни странно, по мере того, как стоимость этих самых акций неуклонно снижается – с пятьдесят долларов до тридцати трех. Можно предположить, что господа из Seizert, в отличие от большинства, способны разглядеть ценность там, где другие видят лишь падение.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

И действительно, в LKQ есть что-то привлекательное. Компания, занимающая доминирующее положение на рынке автозапчастей, торгуется с коэффициентом, равным 1,3 от стоимости капитала и 12 от свободного денежного потока. Подобная оценка, признаться, вызывает удивление, особенно в наше время. Словно кто-то забыл о существовании элементарной рыночной логики.

Более того, руководство компании, по-видимому, разделяет эту точку зрения и активно выкупает собственные акции, снижая количество обращающихся бумаг на 3,6% в год. К этому следует прибавить и растущие дивиденды, которые сейчас дают неплохую доходность в 3,63%. Таким образом, LKQ, кажется, окончательно перешла от стадии бурного роста к зрелой стадии, когда основное внимание уделяется возврату капитала акционерам. Весьма достойная метаморфоза, если позволите.

Однако, как обычно бывает, у всякой медали есть обратная сторона. LKQ, несомненно, столкнулась с экзистенциальным вопросом: что станет с ее бизнесом в мире автономных транспортных средств? Рост продаж компании, который составлял 8% в год в прошлом десятилетии, замедлился до 3% в 2025 году. И хотя LKQ пока растет быстрее, чем в среднем по рынку, общая тенденция к замедлению темпов роста наводит на определенные размышления.

Если автономные автомобили действительно станут нормой в крупных городах США и Европы, рынок автозапчастей может значительно сократиться. Хотя, конечно, можно предположить, что LKQ все еще найдет свою нишу – вряд ли автономные автомобили смогут справиться с зимним вождением в Миннесоте или Канаде в ближайшее время. Но размер этой ниши остается под вопросом.

Впрочем, при текущей оценке, LKQ не нуждается в головокружительном росте, чтобы оправдать свою стоимость. Похоже, что господа из Seizert, продолжая прикупать акции компании, делают ставку на то, что LKQ сможет занять свою нишу в быстро меняющемся автомобильном ландшафте. И, признаться, в этом есть определенная логика. Особенно если учесть, что в наше время найти компанию, способную стабильно приносить дивиденды, становится все сложнее.

А что до нас, то нам остается лишь наблюдать за этой историей и, возможно, сделать собственные выводы. В конце концов, инвестирование – это всегда немного похоже на игру в рулетку. Но, как известно, даже в рулетке можно выиграть, если знать, на что ставить.

Показатель	Значение
Выручка (TTM)	13,96 млрд долларов
Чистая прибыль (TTM)	697,00 млн долларов
Дивидендная доходность	3,63%
Цена (на момент закрытия 2 февраля 2026 г.)	32,52 доллара

LKQ Corporation занимается дистрибуцией запасных частей, компонентов и систем для ремонта и обслуживания автомобилей, включая кузовные панели, стекло, контрактные детали и специализированную продукцию. Компания работает по многосегментной модели в Северной Америке и Европе, получая доход от оптовой продажи ремонтным мастерским, дилерским центрам и розничным клиентам. Компания обслуживает ремонтные мастерские по кузовному и механическому ремонту, дилерские центры новых и подержанных автомобилей, а также розничных потребителей в Соединенных Штатах, Канаде и нескольких странах Европы.

Смотрите также

2026-02-03 20:13