Beazer Homes: Когда Строительство Превращается в Алхимию

Beazer Homes (BZH 9.17%) переживает не лучшие времена. Акции компании рухнули на 11% к полудню пятницы, и все из-за квартального отчета, который оказался хуже, чем предсказывали самые мрачные пророки рынка¹. Словно алхимик, пытающийся создать философский камень из свинца, Beazer Homes столкнулся с тем, что вместо золота получил лишь кучу строительного мусора.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Аналитики, эти провидцы в галстуках, прочили компании убыток в 50 центов на акцию при объеме продаж в 423,2 миллиона долларов. Реальность оказалась куда суровее: убыток составил целых 1,13 доллара на акцию при продажах всего в 363,5 миллиона долларов. Похоже, кто-то забыл добавить в зелье немного удачи.

Beazer: Квартальный Отчет

Генеральный директор компании, Аллан Меррилл, винит в неудачах «устойчивые проблемы со спросом и завышенные стимулы на рынке». Похоже, покупатели домов стали более разборчивы, словно ценители редких вин. Компания закрыла на 23% меньше сделок по продаже домов, что привело к снижению выручки на 22%. Интересно, что снижение прибыли не было столь значительным, как падение продаж. Это говорит о том, что Beazer не слишком снижала цены, а просто испытывала трудности с продажей имеющихся запасов на фоне конкурентов, которые, видимо, не гнушались демпингом.

Это вполне согласуется с заявленной целью Beazer – «обеспечить последовательное улучшение маржи в оставшейся части финансового 2026 года». Руководство компании намерено удерживать цены на прежнем уровне, одновременно сокращая издержки. Похоже, они решили сражаться с ветряными мельницами, надеясь, что рынок смилуется.

Компания также сообщила о дополнительных убытках в размере 23 центов на акцию из-за «судебных издержек». Видите ли, даже в мире строительства домов не обойтись без юридических баталий. Это как если бы каждый гвоздь, забитый в новый дом, требовал отдельного разрешения в суде.

Стоит ли продавать акции Beazer?

Меррилл отметил, что «крупные национальные строители, замедление объемов строительства, а также снижение процентных ставок по ипотеке» могут помочь восстановить баланс между спросом и предложением в 2026 году, что также положительно скажется на прибыли. Это как если бы боги строительства решили смилостивиться над смертными.

Первые признаки обнадеживают. Количество новых заказов снизилось на 18% в первом квартале, что звучит не очень хорошо, но, по крайней мере, падение было не таким резким, как падение закрытых сделок. Похоже, кто-то все еще хочет покупать дома, но пока ждет более выгодных условий.

Руководство компании не предоставило прогнозов по прибыли на весь год. Аналитики Уолл-стрит прогнозируют прибыль в размере 1,43 доллара на акцию, что на 25% ниже. Они считают, что станет хуже, прежде чем станет лучше. При коэффициенте P/E в 15 и продолжающемся снижении бизнеса, возможно, еще слишком рано покупать акции Beazer. Пока что это похоже на попытку построить замок на песке во время прилива.

¹Пророки рынка, как известно, часто ошибаются. Особенно когда речь идет о предсказании будущего. Их прогнозы следует воспринимать с долей скептицизма, как гороскоп от цыганки.

Смотрите также

2026-01-30 21:22