Visa и Costco: Цена Роста — Прогноз курса

Искатели роста, словно путники, вглядываются в горизонт, пытаясь угадать, где таится истинная ценность. Но, как известно, и самый быстрый конь споткнется, если погнать его слишком резво, и цена, устремленная ввысь, может обернуться падением. Сегодня мы обратим взор к двум компаниям – Visa и Costco – и попытаемся понять, что скрывается за их кажущимся благополучием.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Что за движущая сила?

Costco, подобно неутомимому торговцу на восточном базаре, предлагает свои товары за умеренную плату, но требует предварительной подписки – своеобразный входной билет в мир выгод. Эта подписка – не просто источник дохода, а некий ручеек, питающий компанию, позволяющий ей снижать наценки и удерживать покупателей. Это замкнутый круг, подобный вращению небесных тел, обеспечивающий стабильный рост. Они расширяют свои владения, словно сеть корней, проникающих в новые земли.

Visa, в свою очередь, – это невидимый посредник, связующее звено между продавцом и покупателем. Она взимает небольшую плату за каждую транзакцию, подобно пчеле, собирающей мед с цветов. В эпоху, когда наличные деньги уходят в прошлое, а электронная коммерция расцветает, Visa получает все больше возможностей для роста. Они обработали 257,5 миллиардов транзакций в последний финансовый год – цифра, звучащая как эхо далеких времен.

Притягательные предприятия, но какой ценой?

Обе компании, безусловно, обладают потенциалом для дальнейшего роста. Включение их в портфель инвестора, стремящегося к росту, кажется вполне разумным решением. Однако, зацикливаясь на перспективах, легко упустить из виду главное – цену. Не стоит забывать, что даже самый прекрасный цветок может завянуть, если его перекормить удобрениями. И Costco, к сожалению, сейчас напоминает именно этот цветок – переоцененный и уязвимый.

Соотношение цены к выручке (P/S) у Costco сейчас составляет 1,5, что выше среднего пятилетнего значения в 1,2. Соотношение цены к прибыли (P/E) – 51, по сравнению с долгосрочным средним в 44. А соотношение цены к балансовой стоимости (P/B) – 14,1, по сравнению с пятилетним средним в 12,4. Дивидендная доходность – всего 0,5%, что является одним из самых низких показателей за последнее десятилетие. Очевидно, что рынок сейчас оценивает Costco с премией, и эта премия кажется неоправданной.

У Visa соотношение P/S составляет 18, что ниже среднего пятилетнего значения в 20. Соотношение P/E – 32, по сравнению с долгосрочным средним в 33. А соотношение P/B – 17, по сравнению с пятилетним средним в 14. Дивидендная доходность – 0,8%, что находится в середине диапазона за последнее десятилетие. Оценка, как известно, – это искусство, а не точная наука. В целом, Visa кажется более разумно оцененной, чем Costco.

В качестве ориентира, среднее соотношение P/E для индекса S&P 500 составляет около 28, а среднее соотношение P/B – около 5,2. Дивидендная доходность индекса S&P 500 – около 1,1%. Основываясь на этом сравнении, ни Costco, ни Visa нельзя назвать акциями стоимости. Однако, если вы ищете акции роста, вам, вероятно, придется заплатить премию. В этом отношении Visa выглядит более привлекательно, чем Mastercard, и, возможно, даже относится к категории «рост по разумной цене».

Завет Бенджамина Грэма

Бенджамин Грэм, наставник Уоррена Баффета, был инвестором стоимости, пережившим времена Великой депрессии. Он видел, как оценки взлетали до небес, и понял, что слишком высокая цена за хороший бизнес может превратить его в плохую инвестицию. Важно платить справедливую (или даже низкую) цену за хороший бизнес. Сравнивая акции роста Costco и Visa, становится очевидно, что Costco оценивается с более высокой премией, и, возможно, стоит держать ее в своем списке желаний на будущее.

Смотрите также

2026-01-21 20:13