Брукфилд против Блэкстоун: Кто сделает вас богаче?

Брукфилд и Блэкстоун. Два титана альтернативных инвестиций. Больше триллиона долларов под управлением у каждого. Растут, как сорняки, пока инвесторы все глубже погружаются в этот мир. Делают деньги. Много денег. И, надо сказать, довольно предсказуемо.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Оба умеют обогащать своих акционеров. Блэкстоун за последнее десятилетие выдал 26,5% годовой доходности. Брукфилд – скромные, но вполне приличные 18,3%. Оба обходят S&P 500, как старую машину. Вопрос в том, кто сделает вас богаче в будущем. Просто богаче. А не просто чуть менее бедным.

Блэкстоун – это, скажем так, прямолинейный бизнес. Альтернативное управление активами: частные инвестиции, кредиты, недвижимость, хедж-фонды. Стабильные комиссии за управление и премии за успех. Когда деньги растут, растут и их комиссионные. Просто и понятно. Около 20% роста в год и большая часть прибыли возвращается акционерам через дивиденды и обратный выкуп акций. Неплохо. Очень неплохо.

Брукфилд сложнее. У них тоже альтернативное управление активами, но еще и платформа управления капиталом (страхование и аннуитеты) и портфель операционных компаний: возобновляемая энергетика, инфраструктура, частные инвестиции, недвижимость. Брукфилд – это, как если бы Беркшир Хатауэй и Блэкстоун решили объединиться. Они управляют капиталом для инвесторов в своих фондах, инвестируют свой капитал непосредственно в фонды (чего Блэкстоун обычно не делает) и в операционные компании. Они играют в более сложную игру. И, возможно, более перспективную.

Брукфилд уверен, что сможет обеспечить рост прибыли более чем на 25% в год в течение следующих пяти лет. Это ускорение по сравнению с 22% за последние пять лет. И, несмотря на такой рост, текущая цена акций (около 47 долларов) значительно ниже оценки внутренней стоимости бизнеса (68 долларов). Они недооценены. Как старое вино, которое ждет своего часа.

Блэкстоун, вероятно, продолжит обогащать своих инвесторов. Но недооцененные акции и перспективы роста Брукфилда, похоже, дают им шанс сделать своих инвесторов еще богаче. В этом бизнесе, знаете ли, всегда есть место для чуда. Иногда достаточно просто быть чуть умнее и чуть осторожнее.

Смотрите также

2026-01-21 15:12