Тайваньская Мануфактура Полупроводников, или, как ее называют в узких кругах, TSM (ах, эти сокращения, как будто мир не может обойтись без них!), вновь озарила финансовые сводки своим блеском. Акции, словно потревоженные пчелы, взмыли вверх, предвещая не то медовый урожай, не то рой проблем. Год назад, если память мне не изменяет (а она, признаюсь, порой играет со мной злые шутки, как старый шарманщик с потрепанной мелодией), эта компания казалась просто еще одним игроком на поле полупроводников. Теперь же, словно гриб после дождя, она выросла до немыслимых размеров, затмевая собой все вокруг.
Итак, что же заставило трепетать сердца инвесторов? Неужто внезапное просветление в мире кремния? Нет, господа, все гораздо прозаичнее – неутолимая жажда искусственного интеллекта. Этот ненасытный зверь требует все больше и больше чипов, словно барин, требующий все новых и новых прислуг. И TSM, словно искусный ремесленник, исправно поставляет ему эти самые чипы, получая взамен звонкие монеты и одобрительные взгляды.
Неутолимая Жажда Кремниевого Зверя
Капитал, вложенный в производство этих самых чипов, достиг поистине астрономических размеров – от 52 до 56 миллиардов долларов! Представляете себе эту сумму? На эти деньги можно было бы вымостить всю Тайвань золотом, да только кто бы стал этим заниматься? Аналитики, конечно, ожидали меньшего, но TSM, словно заправский фокусник, вытащил из рукава еще более впечатляющую цифру. Руководство компании утверждает, что спрос на чипы будет только расти, а значит, и инвестировать придется еще больше. И, надо сказать, они, кажется, правы. Облачные провайдеры, эти современные демиурги, не желают униматься и требуют все больше вычислительной мощности. И TSM, словно верный слуга, исправно удовлетворяет их прихоти.
Компания, словно опытный алхимик, сумела овладеть искусством создания самых передовых чипов. Уменьшение размеров транзисторов, словно уменьшение размера греха, позволяет добиться большей мощности и энергоэффективности. Конкуренты, словно ученики, пытаются повторить этот успех, но у них пока ничего не получается. TSM, словно хозяин положения, захватила почти всю монополию на производство этих самых чипов. В последнем квартале чипы с размером 7 нанометров и меньше составили 77% ее выручки, а новейшая технология 3 нанометра – целых 28%! Представляете себе эту точность? Словно ювелир, работающий с пылинками!
Высокопроизводительные вычисления (HPC) составили 55% ее выручки в квартале и 58% за весь год. Выручка от смартфонов составила 32% от квартальной выручки и 29% за год. Выручка от смартфонов увеличилась на 11% в 2025 году. В общем, цифры говорят сами за себя. Выручка компании в четвертом квартале увеличилась почти на 26% – до 33,7 миллиарда долларов, а прибыль на акцию увеличилась на 40% – до 3,14 доллара. Валовая маржа расширилась на 330 базисных пунктов – до 62,3%, а операционная маржа – на 500 базисных пунктов – до 54%. Все эти цифры, словно бусины на ожерелье, складываются в одну впечатляющую картину.
Компания прогнозирует, что выручка в первом квартале составит от 34,6 до 35,8 миллиарда долларов, что на 38% больше, чем в прошлом году. А на весь год прогнозируется рост выручки примерно на 30%. Кажется, что компания находится на вершине успеха. Но, как известно, успех – это всего лишь миг. И за этим мигом может последовать падение.
Стоит ли продавать или удваивать?
TSM вновь продемонстрировала, почему она является одной из лучших компаний в сфере инфраструктуры искусственного интеллекта. Компания демонстрирует отличный рост выручки и расширение маржи, чему способствует ее сильная ценовая власть. Хотя ее объекты в США, вероятно, будут иметь более низкую маржу, ее почти монопольное положение в производстве передовых чипов для центров обработки данных и смартфонов, вероятно, позволит ей сохранить устойчивую валовую маржу.
В то же время, увеличение капитальных затрат компании позволит ей увеличить производственные мощности для удовлетворения растущего спроса. Хотя спрос со стороны центров обработки данных является ее основным драйвером, другие области, которым требуются передовые чипы, такие как роботакси и робототехника, могут быть не за горами.
Что касается оценки, то TSM торгуется с коэффициентом цена/прибыль (P/E) ниже 21 на основе оценок аналитиков на 2026 год, а коэффициент цена/прибыль к росту (PEG) составляет 0,7. Акции с положительным коэффициентом PEG ниже 1 обычно считаются недооцененными. Имея скромную оценку и сильные перспективы роста, TSM выглядит как акция, которую инвесторам следует удваивать, а не продавать.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ЗЛОТОМУ
- Золото прогноз
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
2026-01-20 18:32