TJX: Неплохой Результат, Дорогие

Ну что я могу сказать о компании TJX Companies (TJX +0.78%)? Вроде бы, и не скандально богатые, и не нищие, как церковные мыши, но умудрились в минувшем году прибавить целых 27.2%. В то время как S&P 500 и Nasdaq Composite скромно поползли вверх на 16.4% и 20.4% соответственно. В общем, неплохой результат, если вы спросите меня. Особенно учитывая, что вокруг творится полнейший хаос.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Кажется, TJX умудрились избежать той неминуемой катастрофы, которая, по мнению всех «экспертов», должна была поглотить розничную торговлю. Их отчеты за кварталы говорят о том, что они, в отличие от других, даже извлекают выгоду из нынешней ситуации. Впрочем, это, наверное, потому, что они продают все подряд, и не особо заботятся о модных тенденциях. А потребитель, знаете ли, в последнее время не особо привередлив.

TJX: Удивительная Устойчивость

В то время как инфляция, тарифы и общая скупость населения заставляли многих розничных торговцев хвататься за голову, TJX, кажется, просто пожимают плечами. Они умудрились превзойти ожидания по продажам и прибыли в каждом из трех кварталов финансового года 2026. Впрочем, я всегда говорил, что умение продавать ненужные вещи – это талант. А у TJX этот талант, безусловно, есть.

В ноябре они представили отчет за третий квартал финансового года 2026. Прибыль на акцию составила $1.28 при выручке в $15.12 миллиарда. Аналитики, конечно, ожидали $1.22 и $14.85 миллиарда соответственно. Впрочем, аналитики, знаете ли, часто ошибаются. Особенно когда речь идет о розничной торговле.

За первые три квартала финансового года 2026 выручка составила примерно $42.63 миллиарда, а прибыль – $3.30 на акцию. В прошлом году было $40 миллиардов и $3.03 соответственно. Неплохо, очень неплохо. Впрочем, я подозреваю, что они просто умело манипулируют цифрами.

Рост сопоставимых продаж, улучшение валовой прибыли, повышение эффективности операционных расходов и выкуп акций – все это, конечно, очень приятно. Но я все равно считаю, что им просто везет.

TJX: Акция, Которая Растет

В начале 2026 года акции TJX продолжают расти. Они выросли на 2.5% с начала года, опережая S&P 500 (1.4%) и Nasdaq Composite (1.2%). Впрочем, я не думаю, что это продлится вечно. Рынок, знаете ли, непредсказуем.

Акции торгуются примерно по 34-кратному отношению к ожидаемой прибыли в этом году. Инвесторы, конечно, готовы платить премию за устойчивость. Модель TJX, основанная на оптовых закупках брендовых товаров по сильно сниженным ценам, позволяет им привлекать больше клиентов и увеличивать размер среднего чека. Впрочем, я подозреваю, что это просто временный эффект.

Их стратегии закупок, безусловно, эффективны. Но я все равно считаю, что они просто умело пользуются кризисом. В конце концов, кто-то должен продавать ненужные вещи, верно?

Смотрите также

2026-01-20 14:54