Жатва дивидендов: Искусственный разум и стальные кошельки

В мире капитала, где каждый рубль борется за выживание, немногие умудряются обойти рынок. Имена их шепчут с завистью и почтением. Мы, простые смертные, копаемся в отчётах, выискивая следы их успеха. Формы 13F, эти скупые клочки бумаги, что подают богатые, – вот наша карта, наша надежда.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

В последнем квартале эти воротилы, те, кто умудрился обойти рынок за последние три года, обратили свой взор на два актива: Nvidia и Western Digital. Не то, чтобы это было неожиданностью. Рынок, как всегда, подсказывает, где деньги. Вопрос лишь в том, сколько достанется нам, простым людям, от этой жатвы.

Клифф Асснесс из AQR Capital Management, человек, обошедший рынок на десять процентов, сделал ставку на Nvidia, а небольшую долю отдал Western Digital. Три процента его портфеля – и ладно. Не разоришься.
Израиль Инглендер из Millennium Management, обошедший рынок на двадцать восемь процентов, поступил так же. Nvidia – главный козырь, Western Digital – скромное дополнение. Два процента портфеля. Мелочь, но приятно.
Стивен Коэн из Point72 Asset Management, обошедший рынок на тридцать один процент, не стал оригинальничать. Nvidia – король, Western Digital – слуга. Три процента портфеля. Стабильность, как говорится.

Интересно, что оба актива уже успели взлететь до небес с тех пор, как искусственный разум стал новым божеством Уолл-стрит. Nvidia выросла на тысячу сто восемьдесят процентов, Western Digital – на восемьсот тридцать. И всё равно эти господа продолжают вкладывать деньги. Неужели они видят что-то, чего не видим мы? Или просто играют на чужих надеждах?

Nvidia: Тысяча сто восемьдесят процентов с января 2023 года

Nvidia известна своими графическими процессорами – сердцами современных машин. Но дело не только в железе. Они строят целые системы, объединяя процессоры, сети, программное обеспечение. Как умелый хозяин, который заботится о каждом уголке своего хозяйства. Они оптимизируют всё, чтобы получить максимальную отдачу. Зачем покупать детали у разных поставщиков, если можно получить всё в одном месте? Это удобно, эффективно и, главное, прибыльно.

Их программное обеспечение CUDA упрощает разработку приложений для графических процессоров. Как хорошо смазанный механизм, оно позволяет создавать сложные программы без лишних усилий. Конкуренты пытаются предложить более дешевые решения, но Nvidia всегда на шаг впереди. «Наша стоимость владения настолько высока, что даже бесплатные чипы конкурентов не могут с нами сравниться», – говорит генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг. И в этом есть своя правда. Они знают, как заработать на чужом труде.

Аналитики прогнозируют, что прибыль Nvidia будет расти на шестьдесят семь процентов в год до января 2027 года. Это делает текущую оценку в сорок шесть раз больше прибыли весьма привлекательной. Уолл-стрит согласна. Средняя целевая цена акций Nvidia составляет 250 долларов, что на тридцать три процента выше текущей цены в 187 долларов. Неплохой кусок пирога, если повезёт.

Western Digital: Восемьсот тридцать процентов с января 2023 года

Western Digital производит устройства хранения данных: жесткие диски, твердотельные накопители. Они обслуживают три рынка: центры обработки данных, персональные компьютеры, потребительские устройства. Они делают ставку на жесткие диски, которые дешевле твердотельных, но медленнее и потребляют больше энергии. Это как старая лошадь, которая тянет плуг, а не скоростной автомобиль. Надёжно, но не быстро.

Твердотельные накопители и жесткие диски играют важную роль в поддержке рабочих нагрузок искусственного интеллекта. Твердотельные накопители лучше подходят для задач, где важна производительность, например, для обучения и вывода моделей. Жесткие диски лучше подходят для задач, где важна стоимость, например, для хранения больших объёмов резервных копий и неактивных данных. Как два колеса телеги, они дополняют друг друга.

Western Digital лидирует на рынке поставок жестких дисков, хотя и с небольшим отрывом от Seagate. Они постоянно занимают первое и второе место, в то время как Toshiba всегда отстаёт на третьем. Продажи жестких дисков в центрах обработки данных, как ожидается, будут расти на двадцать два процента в год до 2030 года, чему способствует спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта. Это как золотая жила, которая питает их бизнес.

Western Digital отчиталась о солидных финансовых результатах в первом квартале финансового 2026 года (завершившемся в октябре). Выручка увеличилась на двадцать семь процентов до 2,8 миллиарда долларов, чему способствовал высокий спрос на хранилища жестких дисков. Прибыль на акцию увеличилась на сто тридцать семь процентов до 1,78 доллара. Это как плоды, которые созрели на их полях.

Акции Western Digital выросли на триста пятьдесят процентов за последний год, поскольку инвесторы надеются извлечь выгоду из беспрецедентного дефицита жестких дисков, вызванного ростом спроса на инфраструктуру искусственного интеллекта. Аналитики прогнозируют, что прибыль на акцию будет расти на двадцать шесть процентов в год до финансового 2027 года. Это делает текущую оценку в тридцать четыре раза больше прибыли разумной. Но рынок жесток. Дефицит сменится избытком, и тогда цена акций может упасть. Это как маятник, который качается взад и вперёд. Средняя целевая цена акций Western Digital составляет 200 долларов, что на десять процентов ниже текущей цены в 200 долларов. Опасливость Уолл-стрит понятна.

Смотрите также

2026-01-20 11:32