Constellation Energy: Электричество, AI и Невероятность Бытия

Акции независимого производителя электроэнергии Constellation Energy (CEG 9.86%) в пятницу совершили довольно стремительное падение, потеряв около 9.7% к 11:06 по восточному времени. Это, конечно, не катастрофа вселенского масштаба, но, учитывая, что в 2025 году акции взлетели на целых 58% благодаря внезапно возросшему спросу на электроэнергию от центров обработки данных, обслуживающих искусственный интеллект (AI), выглядит несколько… неожиданно. Впрочем, неожиданность – это, пожалуй, единственное, что нас в этой жизни и не удивляет. (Кстати, если вы попытаетесь вычислить вероятность одновременного возникновения всех событий, которые привели к этой ситуации, вам понадобится суперкомпьютер, размером с небольшую галактику, и даже тогда результат будет, скорее всего, выражен в виде бесконечности с небольшим знаком вопроса).

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

В пятницу президент Трамп и губернаторы штатов, входящих в энергосистему PJM (Mid-Atlantic), представили новый план, который, возможно, несколько усложнит возможность для коммунальных предприятий устанавливать более высокие цены на существующие генерирующие мощности. И тут возникает вопрос: а зачем вообще кому-то усложнять что-либо? Вся Вселенная, кажется, построена на принципе максимального усложнения, но мы, люди, почему-то надеемся на простоту. Наивная надежда, конечно.

Новый аукцион для технологических гигантов, но с расширенными ограничениями по ценам

Сегодня администрация Трампа обнародовала «принципиальную декларацию», которая, судя по всему, получила согласие губернаторов штатов Средней Атлантики, включая Уэса Мура из Мэриленда и Джоша Шапиро из Пенсильвании, оператора энергосистемы PJM и различные коммунальные предприятия и производителей электроэнергии в регионе. (Представьте себе, сколько согласований потребовалось! Это как пытаться собрать пазл, состоящий из бесконечного количества деталей, каждая из которых имеет свою собственную волю и мнение). Constellation Energy получает около 69% своей мощности в регионе PJM. Хотя этот процент снизится после приобретения Calpine, завершенного в начале этого месяца, рынок PJM по-прежнему будет обеспечивать 49% доходов компании и останется крупнейшим географическим сегментом.

Новая «принципиальная декларация» пока не имеет силы закона, по крайней мере, пока. Но, судя по всему, она получила широкое согласие заинтересованных сторон. Согласно новой схеме, крупные технологические компании будут участвовать в аукционе на 15-летние контракты для поддержки строительства новых электростанций. Это, безусловно, поможет оплатить необходимые электростанции, поскольку регион PJM недопоставлен на 2027 год примерно на шесть гигаватт (эквивалентно примерно шести атомным электростанциям). Однако соглашение, похоже, также предусматривает ограничение цен на существующие источники энергии. (Это как пытаться построить дом из облаков: звучит прекрасно, но совершенно непрактично).

Что новый план может означать для Constellation Energy

Цены на электроэнергию в PJM взлетели в последние годы, поскольку операторы центров обработки данных AI устремились в регион. Это было благом для доходов и прибыли Constellation Energy, о чем свидетельствует недавний рост акций. И хотя перспектива строительства новых электростанций, поддерживаемых технологическими гигантами, вполне может принести пользу новому строительству Constellation, эти новые доходы, вероятно, не будут такими прибыльными, как просто повышение цен на электроэнергию с существующих электростанций. (В конце концов, зачем усложнять, когда можно просто поднять цены?).

Таким образом, даже если новый план может помочь Constellation безопасно развернуть новый капитал с гарантией возврата, более немедленный случай получения сверхприбылей может не произойти из-за политических последствий раздраженных потребителей в регионе. (Ведь, как известно, потребители – это существа, которые всегда недовольны всем и вся, особенно ценами на электроэнергию).

Смотрите также

2026-01-16 20:32