Тайваньский шепот: о процветании AI и здравом смысле инвесторов

TSM«>

TSMC ожидает продолжения роста, вызванного AI. Прогноз на первый квартал – от 34,6 до 35,8 миллиарда долларов выручки, что на 38% больше, чем в прошлом году. Впрочем, прогнозы – это всегда лотерея. Лучше полагаться на здравый смысл и собственные наблюдения.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Стремление удовлетворить неутолимый спрос

Но, пожалуй, самое интересное – это планы TSMC по значительному увеличению капитальных затрат (capex) для удовлетворения растущего спроса. Компания намерена потратить от 52 до 56 миллиардов долларов, что значительно превышает ожидания аналитиков и на 37% больше, чем в 2025 году. Впрочем, инвестиции – это всегда риск. Но риск, который может принести огромную прибыль.

Это развитие событий подтверждается сообщениями о том, что такие крупные клиенты, как Nvidia и Broadcom, в последнее время просили TSMC увеличить объемы производства. Дефицит чипов, способных поддерживать AI, хорошо известен и, вероятно, продлится еще долго. Впрочем, дефицит – это всегда возможность для тех, кто умеет находить решения.

Увеличение капитальных затрат и наращивание производственных мощностей увеличит предложение чипов, способных поддерживать AI. Впрочем, увеличение предложения не всегда приводит к снижению цен. Особенно, если спрос продолжает расти.

Что это значит для Nvidia и Broadcom

Сильные результаты и увеличение инвестиций в производство – это, безусловно, хорошая новость для инвесторов TSMC. Но это также имеет более широкие последствия для состояния AI. И, конечно же, это хорошая новость для Nvidia и Broadcom. Впрочем, иногда сложно отличить хорошую новость от умелой манипуляции.

Прежде всего, это явное доказательство того, что бум AI жив и здоров. TSMC – это пульс полупроводниковой промышленности. Их готовность увеличить капитальные затраты на 37% говорит о том, что руководство уверено в продолжении спроса на AI. Впрочем, уверенность – это всего лишь иллюзия. Особенно в мире финансов.

Кроме того, сообщения от многих крупных технологических компаний свидетельствуют о том, что спрос на чипы AI значительно превышает предложение. Например, финансовый директор Microsoft Эми Худ недавно заявила, что, несмотря на увеличение капитальных затрат, «Мы ожидаем, что будем испытывать нехватку мощностей как минимум до конца нашего финансового года, поскольку спрос превышает текущее наращивание инфраструктуры, что приведет к упущенным возможностям для Azure в первом квартале 2026 года». Это иллюстрирует ограниченное предложение графических процессоров (GPU) Nvidia и специализированных интегральных схем (ASIC) Broadcom, которые пользуются высоким спросом благодаря AI. Впрочем, дефицит – это всегда возможность для тех, кто умеет находить решения.

Планы TSMC по увеличению производственных мощностей должны быть музыкой для ушей акционеров Nvidia и Broadcom. Увеличение производственных мощностей, вероятно, приведет к росту поставок чипов AI, что, в свою очередь, приведет к росту доходов и прибыли. Впрочем, рост доходов и прибыли – это не гарантия счастья.

Наконец, и Nvidia, и Broadcom сейчас оцениваются привлекательно, поскольку их коэффициент цена/продажи на следующий год составляет менее 25. Впрочем, привлекательная цена – это не всегда гарантия успеха.

Смотрите также

2026-01-16 09:03