Costco: Привычка к Благополучию

Costco Wholesale (COST +0.54%) – предприятие, отличающееся стабильностью, хотя и не лишенное причуд. В прошедшем году, когда фондовый рынок демонстрировал нескромное восхождение, акции компании оставались на почтительном расстоянии. И все же, как ни странно, инвесторы продолжают возвращаться к этому, казалось бы, упрямому активу. Объяснение, полагаю, кроется в неистребимой человеческой склонности к предсказуемости, даже если предсказуемость эта не приносит мгновенного обогащения.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

В 2025 году акции даже слегка побледнели, потеряв около 6% своей стоимости. Однако декабрьские показатели, как всегда, оказались достаточно убедительными, чтобы вернуть интерес. И вот, инвесторы снова устремляются к Costco, как паломники к святому месту. Позвольте мне поделиться тремя причинами, объясняющими это необъяснимое рвение.

1. Непоколебимость

Costco демонстрирует удивительную устойчивость в эпоху всеобщей волатильности. Ежеквартальный рост выручки, стабильно держащийся в пределах 8-10%, уже давно стал привычным явлением. Эта стабильность, конечно, не вызывает бурных оваций, но, согласитесь, в нынешних условиях это, пожалуй, самое ценное, на что можно надеяться. Модель членства, обеспечивающая постоянный приток средств, безусловно, играет здесь ключевую роль. В первом финансовом квартале 2026 года (завершившемся 23 ноября 2025 года) продажи увеличились на 8,2%, а сопоставимые продажи – на 6,4%. Онлайн-продажи, которые компания скромно называет «цифровыми», выросли на впечатляющие 20,5%.

Декабрьские результаты, как всегда, вызвали одобрительные кивки у знатоков. Продажи увеличились на 8,5% в годовом исчислении, а сопоставимые продажи – на 7%. Онлайн-продажи показали рост в 18,9%. Цифры, конечно, не ошеломляют, но, как говорится, лучше синица в руках, чем журавль в небе.

2. Долгосрочные Перспективы

Несмотря на широкую известность, Costco все еще имеет значительный потенциал для расширения. На сегодняшний день компания управляет 923 складами по всему миру, 633 из которых находятся в США. И это при том, что компания еще не охватила все штаты. Возможно, это проявление разумной сдержанности, но, как ни посмотри, потенциал для роста еще есть.

Компания также активно привлекает более молодую аудиторию, что, безусловно, обеспечивает долгосрочный рост. Почти половина новых подписчиков – люди до 40 лет. Высокий уровень продления членства и приток новых молодых клиентов – залог стабильности на долгие годы. Они будут совершать покупки в Costco, как это делают их родители и дедушки.

Все больше членов переходят на премиум-членство, которое стоит вдвое дороже стандартного ($65). Премиум-члены приносят непропорционально большую часть продаж. В первом квартале их было 39,7 миллиона (рост на 9,1% по сравнению с прошлым годом), в то время как общее число платных членов составило 81,4 миллиона (рост на 5,2%). Премиум-члены приносят 74,3% от общего объема продаж. Кажется, что люди готовы платить за комфорт и удобство.

3. Особый Дивиденд

Регулярный дивиденд Costco, конечно, не вызывает особого восторга (0,54% от текущей цены). Однако он растет, и, что более важно, компания выплачивала специальный дивиденд четыре раза за последние 10 лет. Сумма варьировалась от $5 до $15, что значительно увеличивает общую доходность для акционеров. Это, конечно, не сделает вас богачом, но, согласитесь, приятно.

В целом, Costco – это отличный долгосрочный актив. И нет ничего удивительного в том, что инвесторы продолжают возвращаться к этой компании. В конце концов, стабильность – это роскошь, которую в нынешнем мире трудно переоценить.

Смотрите также

2026-01-16 02:22