Zeta Global: Когда маленькая рыба может съесть кита

Знаете, я смотрю на эти мегакапы, на эти Nvidia… и думаю: ну да, они большие. Очень большие. Как слон в посудной лавке. Вроде и впечатляет, но где тут вообще перспектива для нас, простых смертных? Все уже съедено, все просчитано. А вот маленькие… О, тут-то и начинается самое интересное. Понимаете, когда ты вкладываешь в слона, ему все равно, сколько ты добавил. А вот если ты вложил в рыбку, и она вдруг стала акулой… это уже совсем другая история. Признаюсь, я люблю истории про акул. Особенно, когда они обгоняют китов.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Nvidia, конечно, хороша. $4.5 триллиона – впечатляет. Но давайте честно, еще $100 миллиардов – это для нее просто мелочь. А вот если вы нашли компанию за $5 миллиардов, и она вырастает до $100 миллиардов… ну, тут уже можно и на остров купить. Я, конечно, не говорю, что это легко. Легко – это когда ты сидишь на диване и смотришь сериалы. А мы тут деньги считаем, риски оцениваем… в общем, работаем.

Так вот, я наткнулась на Zeta Global Holdings (ZETA 3.41%). И знаете, что-то в ней есть. Не знаю, может, это просто моя тяга к андердогам, но мне кажется, что у этой компании есть потенциал. Особенно, если учесть, что она работает в сфере маркетинга. А маркетинг, как известно, это двигатель всего. Ну, или хотя бы – способ заставить людей покупать то, что им не нужно.

Идеальный маркетинговый набор инструментов

Zeta занимается AI-powered маркетинговой платформой. Звучит сложно, да? На самом деле, все просто. Они помогают компаниям привлекать и удерживать клиентов. Оптимизируют рекламные кампании в реальном времени, настраивают AI-агентов для улучшения рабочих процессов и обслуживания клиентов. В общем, делают то, что должен делать маркетинг. И делают это хорошо. Настолько хорошо, что у них 17 кварталов подряд «beat and raise». И это, знаете, впечатляет. В третьем квартале они выросли на 26% год к году. А менеджмент прогнозирует рост на 21% в 2026 году по сравнению с ожидаемым результатом 2025 года. Звучит неплохо, правда? Главное, чтобы не оказались очередными обещаниями.

Salesforce и HubSpot тоже предлагают маркетинговые платформы. Но Zeta растет быстрее. Почему? Потому что они фокусируются на customer data platform, а Salesforce и HubSpot – на customer relationship management software. В общем, разные подходы. И Zeta, похоже, делает ставку на правильный подход. Хотя, конечно, все может измениться. Рынок – штука непредсказуемая.

Клиенты Zeta – самые разные. От маленьких стартапов до крупных корпораций. У них более 450 «scaled customers» – тех, кто тратит $100,000 в год или больше на их услуги. И это, знаете, неплохой показатель. Особенно, если учесть, что они продолжают привлекать новых клиентов. В прошлом квартале они добавили 12 «super scaled customers» (тех, кто тратит не менее $1 миллиона в год), доведя общее число до 180. В общем, клиенты не разбегаются. А это, знаете, уже кое-что.

А еще у Zeta рекуррентные доходы. То есть, деньги поступают регулярно, а не разово. Это, знаете, как зарплата. Приятно, когда она приходит вовремя. И это позволяет им масштабировать продажи со временем. В общем, все идет по плану. Хотя, конечно, не без проблем. Но какие инвестиции без рисков?

Прибыльность близка к горизонту. Их отрицательная чистая прибыль находится в пределах низких однозначных чисел, и они приближаются к точке безубыточности. Они даже сообщили о положительном чистом операционном доходе в третьем квартале после операционных убытков в первом и втором кварталах. И это, знаете, обнадеживает. Хотя, конечно, нужно еще подождать и посмотреть, что будет дальше. Но я верю в них. Ну, или хотя бы хочу верить.

Долгосрочные перспективы Zeta предполагают значительное расширение

Их прогноз на 2026 год выглядит сильным, но это еще не все. В своей дополнительной презентации по итогам третьего квартала 2025 года менеджмент заявил, что доходы будут расти темпами 20% CAGR до 2028 года. Если они достигнут этой цели, Zeta получит продажи в размере $2.1 миллиарда в том году. Относительно этого, их текущая рыночная капитализация в $6 миллиардов выглядит как выгодная сделка. В общем, потенциал есть. Главное – не упустить его.

Хотя этот прогноз выглядит впечатляющим, Zeta имеет историю превосхождения и повышения своих рекомендаций. В 2022 году менеджмент сообщил инвесторам, что стремится поддерживать 22% CAGR до 2025 года, но на самом деле они достигли 30% CAGR в этот период – и акции выросли на 140% за этот период. В общем, они умеют удивлять. И это, знаете, приятно.

Прогнозы роста доходов Zeta могут расти по мере того, как компания продолжает превосходить ожидания. Их крупнейшие клиенты также, как правило, увеличивают свои расходы на нее с течением времени, поскольку меняются их потребности и цели. Инвесторам может быть полезно интерпретировать прогнозируемый 20% CAGR как нижнюю границу, потому что история этой AI-компании говорит о том, что ее темпы роста могут быть немного выше между сейчас и 2028 годом. В общем, все идет по плану. Ну, или хотя бы, я очень на это надеюсь.

Смотрите также

2026-01-15 23:22