Nvidia, на сегодняшний день, компания, чья стоимость превосходит все разумные пределы – почти пять триллионов долларов. И, как это часто бывает, возникает вопрос: а чем подкреплена эта уверенность? Что удерживает цену на такой высоте? Разумеется, спрос на их продукцию. И вот, мы наблюдаем, как компания стремится нарастить производство чипов H200, предназначенных для китайского рынка. Что ж, неплохая новость, если бы не одно «но». Кажется, что за этим оптимизмом скрывается нечто более сложное, чем кажется на первый взгляд.
Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.
Бесплатный Телеграм канал
Цена успеха: жертвы ради роста?
В прошлом году правительство США разрешило продажу чипов H200 в Китай, но с одним условием: 25% от выручки должно вернуться в американскую казну. Похоже на старую песню: что-то отдаешь, чтобы что-то получить. Впрочем, предыдущая модель, чип H20, не принесла ожидаемого роста. А вот H200, по словам господина Хуанга, пользуется гораздо большим спросом. И это, конечно, хорошо. Но, как это часто бывает, спрос – это лишь одна сторона медали. Поступают сведения, что компания обратилась к Taiwan Semiconductor Manufacturing с просьбой увеличить производство. Китайские компании уже заказали более двух миллионов чипов, а на складе всего семьсот тысяч. Вроде бы, перспективы радужные. Но не слишком ли велика зависимость от одного рынка? Не слишком ли велика цена, которую придется заплатить за этот рост?
Концентрация на китайских заказах может открыть новые возможности для Nvidia. Но не факт, что эти возможности окажутся столь же прибыльными, как основные направления деятельности. Если 25% выручки уходит в бюджет США, то остается вопрос: насколько привлекательным остается этот бизнес для инвесторов? Nvidia не выглядит запредельно дорогой, учитывая ее высокую оценку. Ее прибыль значительно выросла за последние годы, и аналитики ожидают дальнейшего роста. Но что, если этот рост замедлится? Что, если маржа прибыли начнет снижаться? Тогда, боюсь, акционерам придется серьезно задуматься.
На данный момент, коэффициент P/E (отношение цены акции к прибыли на акцию) составляет 24. Для сравнения, у S&P 500 этот показатель равен 22. Nvidia ненамного дороже, учитывая ее огромную стоимость. Но если появятся признаки снижения маржи прибыли и замедления роста прибыли, это может негативно сказаться на цене акций. Рынок не любит неопределенность. И особенно он не любит разочарования.
Геополитические риски: тень над перспективами
Спрос на чипы H200 может показаться сильным сейчас. Но, как известно, все меняется. Китайское правительство стремится поддержать свои отечественные компании в области производства чипов, чтобы снизить зависимость от Nvidia. В прошлом правительство США уже запрещало продажу кастомизированных чипов H20 в Китай, ссылаясь на соображения безопасности. Неужели история повторится? Неужели геополитические риски окажутся сильнее экономических перспектив? Неопределенность в отношениях между Китаем и США и возможность того, что китайские компании не смогут стабильно покупать чипы Nvidia, может добавить риска в оценку компании. Поступают сведения, что Китай попросил компании временно приостановить закупки чипов H200. Что ж, это не добавляет оптимизма.
Nvidia: стоит ли игра свеч?
Фундаментальные показатели Nvidia впечатляют: компания получила почти 100 миллиардов долларов прибыли за последние 12 месяцев. Но инвесторы не должны забывать, что недавние результаты и даже будущий рост уже заложены в ее высокую оценку. Это делает акцию более рискованной инвестицией, поскольку многое будет зависеть от того, сможет ли компания не только соответствовать, но и превзойти ожидания. Если вы долгосрочный инвестор, готовый ждать несколько лет, Nvidia все еще может быть хорошей покупкой. Но ее доходность может быть не такой впечатляющей, как в последние годы. И, учитывая, что в цену уже заложен большой оптимизм, лучшим вариантом может быть рассмотрение других акций роста, которые могут быть не так высоко оценены и не так сильно зависят от роста, связанного с искусственным интеллектом. В конце концов, жизнь продолжается. И рынок, как всегда, полон неожиданностей. Иногда – приятных, иногда – не очень. Но это и делает его таким интересным.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- PEPE ПРОГНОЗ. PEPE криптовалюта
2026-01-15 21:02