Тайваньские полупроводники: предвестие и неизбежность

В 2026 году полупроводниковая промышленность, как и следовало ожидать, продемонстрирует значительный рост. Инвестиции в Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +5.45%), крупнейшего в мире производителя полупроводников, представляются логичным, хотя и не лишенным риска, шагом. Последний год акции компании выросли на 59%, и, вероятно, этот подъем продолжится, учитывая ожидаемое ускорение продаж в отрасли.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Статистика мировых продаж полупроводников (WSTS) прогнозирует рост в 26.3% в текущем году, что на 4 процентных пункта выше, чем в предыдущем. Это, разумеется, благоприятно скажется на финансовых показателях TSMC, производящей микросхемы по заказу ведущих мировых разработчиков. Ожидается, что публикация результатов за четвертый квартал 2025 года, запланированная на 15 января, станет катализатором дальнейшего роста стоимости акций.

Усиление позиций на рынке и расширение производства: закономерности и последствия

Недавний отчет TSMC о декабрьских продажах показал увеличение выручки на 20.4% в годовом исчислении, превзойдя ожидания аналитиков. В целом, за 2025 год выручка компании выросла на 31.6% в пересчете на тайваньские доллары, опережая темпы роста всей полупроводниковой отрасли. Это объясняется усилением позиций TSMC на рынке Foundry 2.0, включающем производство, сборку и тестирование микросхем.

По оценкам Counterpoint Research, доля TSMC на рынке Foundry 2.0 увеличилась на 6 процентных пунктов в третьем квартале 2025 года, достигнув 39%. Это самый высокий показатель среди конкурентов. Например, Texas Instruments показала рост выручки на 14% в годовом исчислении, в то время как TSMC – на 41%.

Доминирующее положение TSMC обусловлено передовыми технологиями производства полупроводников и агрессивным расширением производственных мощностей, особенно в сфере искусственного интеллекта. Компания планирует увеличить производственные мощности по передовым технологиям упаковки до 120-130 тысяч пластин в месяц к концу года, по сравнению с 75-80 тысячами в конце 2025 года. Это не просто оптимизм, это необходимость, диктуемая спросом.

По прогнозам, к концу 2026 года производственные мощности TSMC по технологии 2-нм увеличатся вдвое. Компания наращивает производство быстрыми темпами, что неудивительно, учитывая высокий спрос. Производственные мощности по технологии 2-нм уже полностью загружены, и любое увеличение производства позволит компании выполнять больше заказов.

Кроме того, Nvidia (NVDA +2.67%) обратилась к TSMC с просьбой увеличить производство чипов H200 для центров обработки данных, предназначенных для китайского рынка. По сообщениям, китайские технологические компании разместили заказы на 2 миллиона чипов H200, которые в 6 раз мощнее чипов H20, ранее продаваемых на этом рынке. Текущие запасы H200 составляют 700 тысяч штук, что требует от TSMC увеличения производства, начиная со второго квартала.

Все вышесказанное позволяет предположить, что темпы роста выручки TSMC в 2026 году ускорятся, и, следовательно, акции компании, вероятно, вырастут после публикации отчета за четвертый квартал 15 января.

Ожидания аналитиков и реальность: расхождение и потенциал

Аналитики прогнозировали увеличение выручки TSMC в четвертом квартале 2025 года на 18%, до 1.02 триллиона тайваньских долларов. Однако, компания, судя по всему, превзойдет эти ожидания. Прогнозы на первый квартал 2026 года предполагают ускорение темпов роста до 22%.

Тем не менее, учитывая агрессивное расширение производственных мощностей, улучшение рыночной доли, возобновление поставок для китайского рынка и общий рост полупроводниковой отрасли, TSMC вполне может превзойти даже самые оптимистичные прогнозы. Поэтому, не стоит удивляться, если руководство компании заявит о значительно более высоких темпах роста выручки в текущем году. В этой связи, приобретение акций TSMC до 15 января представляется логичным шагом, учитывая их потенциал для роста в 2026 году.

Смотрите также

2026-01-15 17:53