3 Гениальных акций трубопроводов для покупки и долгосрочного удержания

Волшебство среднесрочных ограниченных партнерств (MLPs) заключается в их скромной природе. Они не блестят как огни в Лас-Вегасе, но их стабильный доход и уверенный рост заставляют задуматься о более серьезных вещах. Эти компании остаются под светом проекторов недоуменного Наблюдателя: где-то в бездне энергетической цепочки, они получают стабильные сборы за транспортировку, переработку и хранение нефти и природного газа. Пора взглянуть на три неподражаемые акции трубопроводов, которые стоит купить и хранить, как старый пиджак, в надежде, что в какой-то день он снова станет модным.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Итак, начнем этот дикий танец с акций.

1. Energy Transfer

После того как компания Energy Transfer (ET) навела порядок в своих бухгалтерских записях и улучшила покрытие распределений, она снова в игре, разгоняясь как ракетное топливо для интегральных схем. Они собираются потратить около 5 миллиардов долларов на расширение своей колоссальной сети трубопроводов в США в этом году — это на 2 миллиарда больше, чем в прошлом.

Большинство их ключевых проектов сосредоточено в Пермском бассейне. Это включает их новый трубопровод Хью Бринсона, который строится для того, чтобы ответить на рост энергетического спроса в Техасе, вызванного бумом новых дата-центров с искусственным интеллектом, в то время как их трубопровод Desert Southwest будет перекачивать газ в Аризону и Нью-Мексико.

Тем временем долгожданный экспортный терминал Lake Charles LNG, о котором так долго говорили, кажется ближе к реальности, чем когда-либо. Компания собрала партнеров и клиентов на проект; стоит только дождаться конца года, чтобы узнать, будем ли мы действительно видеть потоки сырья, как на старых Гудзоновских реках. Глобальный спрос на сжиженный природный газ (LNG) должен резко вырасти в следующие десять лет, и Lake Charles мог бы зафиксировать долгосрочные доходы, если всё пойдет по плану.

Финансовое положение компании находится на высоте, как никогда прежде: левередж — в нижней части целевого диапазона, и около 90% доходов до уплаты процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA) обеспечиваются контрактами на основе сборов. Их почти 8% доходности покрыты свободным денежным потоком. Менеджмент рассчитывает на ежегодный рост распределений от 3% до 5%, что делает это время идеальным для того, чтобы заполучить эти акции по какой-то смешной цене.

2. Western Midstream Partners

Western Midstream Partners (WES) подает миропонимание высоких доходов, силового баланса и стабильного роста, способного стоить гораздо больше своих слов. Поддерживаемый Occidental Petroleum, который владеет более чем 40% партнерства, Western имеет четкую видимость своих денежных потоков. Их контракты в основном основаны на базовых расходах или минимальных объемах, что обеспечивает надежный доход, независимо от колебаний цен на сырьевые товары.

Western также входит в новый этап роста, с акцентом на обработку воды и природного газа. Их сделка по приобретению Aris Water Solutions за 2 миллиарда долларов добавляет более 625,000 акров выделенной территории и мгновенные синергии по затратам. Проект Pathfinder создаст одну из крупнейших систем отведения воды в Пермском бассейне, когда начнет работать в 2027 году.

Компания также расширяет свой газоперерабатывающий завод North Loving, чтобы удовлетворить рост спроса. Эти инвестиции нацелены на увеличение денежного потока быстрее, чем распределения, предлагая компании гибкость увеличивать выплаты, одновременно укрепляя свои финансовые позиции.

С доходностью 9.4% и крепким балансом, Western — это отличный вариант для инвесторов, ориентированных на доход.

3. Genesis Energy

Genesis Energy (GEL) демонстрирует одну из самых интригующих историй о перерождении в среднесрочном пространстве. Компания предприняла смелые шаги по очистке своих финансов, в том числе продав свой бизнес по производству соды за 1.4 миллиарда долларов и используя эти средства для погашения долгов и выкупа дорогих привилегированных акций. Этот шаг сэкономит около 84 миллионов долларов annually в виде процентов. Теперь Genesis сосредоточится на своей основной деятельности — морском транспорте нефти.

Но настоящая интрига связана с их участием в двух крупных нефтяных проектах в Мексиканском заливе: Shenandoah и Salamanca. Эти проекты только начинают набирать обороты и могут добавить около 150 миллионов долларов к годовому операционному доходу, когда заработают на полную мощность. Shenandoah уже производит около 100,000 баррелей в день с планами расшириться до 140,000 баррелей к 2026 году, в то время как Salamanca должна достичь 40,000-50,000 баррелей в день, увеличиваясь в течение следующего года.

Морской транспорт компании также остается на уровне, крепком как око шторма, и руководство предполагает, что они начнут генерировать свободный денежный поток в ближайшее время, нацелившись на полное погашение своей кредитной линии к концу 2025 года. После этого можно ожидать роста распределений. Genesis несет больше рисков, чем более крупные игроки на рынке, но если их проекты в открытых водах будут работать, upside может быть колоссальным для инвесторов.

💰

Смотрите также

2025-10-13 17:22