Две компании, которым светит будущее

Кажется, будто всякий, у кого есть смартфон и счет в брокерской конторе, мечтает запрыгнуть в поезд квантовых вычислений. Акции вроде IonQ (NYSE: IONQ) взлетели на сотни процентов за последний год — до рыночной капитализации в 25 миллиардов долларов, что, по правде говоря, как если бы вы оценили лабораторную пробирку с перспективным клеем в стоимость собственного города. При этом выручка компании — менее 100 миллионов. Это не бизнес. Это азартная игра с визуализацией будущего, где «если квантовый компьютер вдруг заработает как надо, мы все станем богатыми». А пока — ничего. Ни прибыли, ни устойчивой бизнес-модели. Только мечты, упакованные в белые халаты и программы на Python. Такие акции — как необитаемый остров на карте: красиво, интригующе, но сдохнешь там от голода.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Тем временем, вокруг нас, прямо здесь и сейчас, существуют компании, которые не ждут чуда из лаборатории, а просто делают работу. Они не обещают революции в физике — они отправляют деньги бабушкам в Гватемале и продают хот-доги, настолько сочные, что их можно услышать за углом. И вот что я, как человек, проводящий жизни в архивах корпоративных отчётов, начинаю замечать: Remitly Global (RELY) и Portillo’s (PTLO) — это не просто успешные компании. Это живые организмы в экономической экосистеме, а не голографические проекции из научной фантастики. И через пять лет они, вполне вероятно, будут крупнее IonQ. Да-да, той самой, с её квантовыми битами и недосягаемой оценкой.

Remitly: когда деньги текут, как река

В 2025 году на фондовом рынке началась своя маленькая драма: пока IonQ подпрыгивала от одного пресс-релиза к другому, как радужный шарик на ветру, акции Remitly опустились на 42% от своих пиков. Инвесторы занервничали. Почему? Потому что в Вашингтоне в очередной раз завели тему об иммиграции, а где иммиграция — там и переводы домой. А переводы домой — это и есть Remitly. Боятся, что, если людей станет меньше, будет меньше денег, идущих в Мексику, Гондурас, Филиппины. Ещё добавили тревогу налогом — 1% на денежные переводы, что, если подумать, примерно как брать монетку с каждого, кто проходит через турникет в метро. Немного, но неприятно.

Но вот что занимательно: вопреки панике, Remitly растёт. За последний квартал выручка — +34% год к году, объём переводов — +40%. Это не случайность. Это означает, что люди продолжают пользоваться ею не потому, что она известная, а потому, что она проще, быстрее и дешевле, чем старые динозавры вроде Western Union — этих монстров с комиссией, словно с супермаркета на луну. Remitly — как умный гид по подземелью международных платежей: без лишних слов, без очередей, с приложением, в котором разберётся даже мой дядя Гарри, который до сих пор путает email с электронной почтой.

И вот ещё сюрприз: компания начинает зарабатывать. На выручке в 1,46 миллиарда — EBIT в 27 миллионов. То есть, у неё появилось дыхание. Появилась тень прибыли. Сравните это с IonQ: 53 миллиона выручки, но 351 миллион убытка. Это как если бы вы построили музей космонавтики, но не смогли запустить даже диапозитив.

Portillo’s: бургеры и империя

Теперь — пора поговорить о хот-догах. Не просто хот-догах. А о тех, с желтой горчицей, луком, пикантным томатным чили и кетчупом, подаваемых на тёплой булочке, которую потом надо вытирать с пальцев. Это Portillo’s. Чикагская легенда. Заведение, где кажется, будто каждый сотрудник знает вашу фамилию, даже если вы только что впервые переступили порог.

Сейчас у них 100 ресторанов. Рыночная капитализация — 464 миллиона. Кажется смешным сравнивать это с 25 миллиардами IonQ. Как сравнивать коттедж в пригороде с небоскрёбом в центре Нью-Йорка. Но давайте заглянем внутрь. За последние 12 месяцев Portillo’s заработал 65 миллионов EBIT на 728 миллионах выручки. То есть, они не просто работают — они приносят деньги. Реальные, стабильные, с запахом жареного мяса и колбасного дыма. А их рост пока не пошёл в гору из-за медленного открытия новых точек — но вся эта экспансия запланирована на вторую половину года. Это как если бы вы знали, что завтра на полях появятся десять новых лавок, но сегодня сидите и спорите, почему у вас мало клиентов.

IonQ к этому моменту наращивает лишь пресс-релизы и научные статьи. Portillo’s наращивает столовые, кассы и очередь у входа. Вот и вся разница.

Я провёл десять лет, просматривая годовые отчёты компаний, которые обещали изменить мир, но исчезли, как мыльные пузыри на солнце. И если есть один закон, который не меняется — так это то, что компании, которые служат людям здесь и сейчас, рано или поздно становятся больше, чем те, кто ждёт будущее с телескопом и улыбкой пророка. Remitly помогает семьям. Portillo’s кормит их. IonQ же пока только мечтает. И, судя по цифрам, её мечты серьёзно переоценены. Добавьте первых двух в портфель. Третьего — оставьте лаборантам. 🌭

Смотрите также

2025-10-13 07:23