ФРС предупреждает: высокая стоимость акций — риск для рынка

Статистика не терпит сомнений: акции остаются лучшим инструментом накопления капитала за столетия. Однако текущий рост S&P 500, Доу-Джонса и Nasdaq Composite — это не триумф прогресса, а сигнал тревоги. Рынок, как и в 2000 году, игнорирует исторические закономерности, пытаясь обосновать высокие котировки «революцией» в области искусственного интеллекта. Но цифры не лгут.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Джером Пауэлл, как честный свидетель, вынужден был отметить: «ценности акций находятся на высоком уровне». Эти шесть слов, произнесённые главой Федеральной резервной системы, разрушают иллюзию «вечного» бума. Подобные слова не случайны — они следуют за предупреждениями 1996 года, когда Алан Гринспан использовал термин «иррациональный азарт» для описания интернет-пузыря. История повторяется.

Шиллеровский P/E учитывает усредненные за десятилетие реальные доходы. Его текущее значение — 40,04 — приближается к пикам 1999 года (44,19). Это не случайность: все предыдущие показатели выше 30 сопровождались обвалами от 20% до 89%. Рынок, как и в 1929 году, играет с огнём, ожидая, что «этот раз» будет исключением.

Время — не союзник для тех, кто игнорирует законы арифметики. Средняя продолжительность медвежьих рынков — 9,5 месяца. Текущий бархатный период, длившийся 14 лет, подходит к логическому завершению. Инвесторы, не готовые к коррекции, обречены на урок, который рынок преподносит каждому поколению.

Соблазн «мегакапов» и «революций» — лишь отсроченная оплата за риск. Пауэлл не скрывает правды: рынок перегрет. Но истина, как писал Оруэлл, — не в том, что происходит, а в том, что люди ожидает.

☠️

Смотрите также

2025-10-04 10:34