Куда приведёт нас компания NuScale через пять лет?

Как в спектакле, где светлый занавес приоткрывает будущее, спрос на электричество стремительно возрастает, и все так же, как в театральных пьесах, правительство США надеется на чудо — на атомную энергию. В 2050 году планируется увеличить мощность атомных станций с 100 до 400 гигаватт, что станет значимой частью энергетического баланса, несмотря на рост искусственного интеллекта и дата-центров.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Одним из претендентов на эту роль в комедии является компания NuScale Power (SMR). Это фирма, якобы обладающая революционным проектом малого модульного реактора (SMR), который обещает стать основой роста атомной энергетики на десятилетия вперёд. В прошлом году акции компании взлетели на 300%, и её рыночная капитализация превысила 10 миллиардов долларов.

Но не пора ли задать себе вопрос, куда приведет нас эта компания через пять лет?

Первая одобренная модель малого модульного реактора

Ведущая позиция компании, без сомнения, заслуживает внимания. NuScale Power представила единственный в мире проект малого модульного реактора (SMR), который был одобрен Комиссией по ядерному регулированию США (NRC). Модульность, столь гордо звучащая в их описаниях, предполагает возможность подключения нескольких реакторов для различных нужд. В 2020 году компания получила первое одобрение, а затем последовали ещё несколько для различных типов дизайна.

Каждый такой реактор способен производить 77 мегаватт энергии. Если этот проект станет востребованным, то NuScale сможет продавать десятки реакторов в год, что, в свою очередь, должно привести к сотням миллионов, если не миллиардным, доходам от продаж и контрактов на обслуживание.

Однако вся эта картина, на мой взгляд, рисуется на песке. Компания до сих пор не построила ни одного реактора. О, какой смелый спектакль! Но неужели этот акт не станет фарсом?

Нет объявленных проектов

Проект SMR был утверждён уже давно, так почему же у компании нет ни одного готового проекта? Этот вопрос достоин внимания каждого инвестора. В данный момент компания исследует возможность установки реактора с румынским предприятием RoPower, но, если быть честным, её доходы от этой работы ничтожны.

Тем не менее, RoPower ещё не решилась использовать реактор от NuScale. И это должно быть сигналом для всех: бизнес компании в опасности. Были и более громкие неудачи — например, проект в Юте, который был отменён в конце 2023 года. Причины были ясны — задержки и перерасходы, что сделало проект экономически нецелесообразным.

Сегодня у NuScale нет ни одного клиента, а те потенциальные покупатели, что смотрят на проект в Юте, явно боятся, что похожие проблемы могут затмить и их собственные планы. Без контрактов — нет и доходов. Без доходов — нет и прибыли.

Куда приведет нас компания NuScale через 5 лет?

Всё же, нынешний год был довольно благосклонен к акционерам NuScale Power. Акции компании достигли рыночной капитализации в 10,3 миллиарда долларов, хотя впереди нас ждёт размытие долей, что только увеличит эту цифру. Но, скажите, разве это не насмешка — рыночная капитализация более 10 миллиардов долларов при нулевых доходах?

Компания и её сторонники могут и говорить о больших перспективах, но реальных финансовых результатов пока нет. Через пять лет акционеры, скорее всего, будут жалеть о своих вложениях. Ведь речь идет о стартапе, у которого нет подтверждённых путей к доходу и уж тем более к прибыли.

Заложники мечты, замешанной на пустых обещаниях, будут разочарованы, и эта пьеса закончится не так ярко, как хотелось бы. Мудрость говорит нам: обещания — это не всегда то, что кажется в первый раз. 🤷‍♂️

Смотрите также

2025-09-21 17:02