Веризон: 6%-ный дивиденд или ловушка?

В мире, где деньги течут как река, иллюзорные обещания дивидендов вновь привлекают взгляды. Компания Verizon Communications, державшая в руках сеть беспроводной связи и широкополосного интернета, снова вышла на сцену, как актёр, разыгрывающий роль благородного донора. Её дивидендный выход в сентябре, как и в прежние времена, был отмечен повышением — больше 6% годовых. Но стоит ли верить в этот дар, или это лишь ещё один эпизод в длинной истории человеческой слабости?

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

В июле 2025-го, когда рынки, как и всегда, ждали чуда, Verizon сообщила о результатах второго квартала, которые превзошли ожидания. Однако, как часто бывает с людьми, которые слишком много обещают, за цифрами скрывалась пыль. Рост выручки на 5,2%, увеличение прибыли на акцию — всё это, как и прежде, было подкреплено привычным хором: «Мы растём! Мы инвестируем!». Но в этом хоре слышалось и сомнение, и страх — страх перед конкуренцией, перед обрушением, которое может случиться, если рынок решит, что его дары не вечны.

Рост в контексте оценки акций

Акции Verizon, торгующиеся по 10 кратным прибыли, кажутся, как будто они носят маску скромности. Второй квартал принёс 34,5 млрд долларов выручки, что на 5,2% больше, чем год назад. Прибыль на акцию выросла до $1,22. Но эти цифры, как и всё в этой истории, не лишены тени. Увеличение свободного денежного потока до $8,8 млрд за полугодие — это, казалось бы, благо, но оно сопровождается ростом задолженности, которая, как паутина, обвивает шею компании.

Продвижение тарифов «MyPlan» и рост доходов от широкополосного доступа — всё это, как и прежде, маскирует проблему: отток клиентов. 1,12% постоплаченных абонентов в сегменте потребителей — это не просто цифра, это крик души рынка, который не желает смириться с монополией. Но компания, как и многие, предпочитает говорить о победах, а не о поражениях.

«[Н]аша стратегия распределения капитала остаётся неизменной», — сказал финансовый директор Тони Скиадас, как будто эти слова могли бы убедить всех, что всё идёт к лучшему. Но в сердце каждого наблюдателя таится сомнение: а действительно ли это так?

Генеральный директор Ханс Вестберг, как и другие вожди капитализма, говорит о росте доходов, расширении EBITDA и сильных денежных потоках. Но за этими словами скрывается вопрос: а на что они тратятся? На новые сети, на закрытие сделки с Frontier, на погашение долгов — или на что-то ещё, что рынок не видит?

Дивиденд, оценка и риски

Дивиденд Verizon, как и прежде, играет ключевую роль в возврате инвесторам. В сентябре компания повысила выплату до $0,69 на акцию — 19-е повышение подряд. Но при цене акции около $44 этот дивиденд даёт доходность чуть больше 6%. Это похоже на обещание вечной весны — но весна, как известно, не вечна.

Половину первых шести месяцев компания потратила на дивиденды — $5,7 млрд. При прогнозе свободного денежного потока в $19,5-20,5 млрд на весь год, дивидендная нагрузка составит около 50%. Это, казалось бы, позволяет думать, что компания может снизить долг и продолжать инвестировать. Но рынок — это не арифметика. Это море перемен, где даже самые прочные корабли могут затонуть.

Вестберг, как и другие капиталисты, говорит о приоритетах: инвестиции в сеть, рост дивидендов, погашение долгов, покупки акций. Но в этой мозаике скрывается вопрос: а как долго это может продолжаться? Конкуренция в сегменте беспроводной связи, как и всегда, остра. Промоакции, как и прежде, давят на рост клиентской базы. А расширение 5G и волоконной оптики требует инвестиций, которые могут стать бременем.

Веризон, как и многие компании, движется по узкой тропе между дивидендами и ростом. Для инвестора, жаждущего дохода, это может быть привлекательно. Но для скептика — это просто ещё один эпизод в бесконечной истории человеческой гонки за миражами. Возможно, в этом и есть суть капитализма: обещания, которые никогда не сбываются, но всё равно продолжают звучать.

Итак, стоит ли покупать акции Verizon? Возможно, стоит. Но с осторожностью. Ведь рынок — это не только цифры, но и человеческие эмоции, иллюзии, и ошибки. 🕯️

Смотрите также

2025-09-15 11:58