CrowdStrike (CRWD) год за годом сталкивается с парадоксом современного капитализма: рост, подобно реке, что теряет течение, замедляет свой бег. Однако недавние прогнозы о возобновлении ускорения ключевого метрического показателя — годовой повторяющейся выручки (ARR) — породили иллюзию надежды на биржевых просторах. ARR, будучи зеркалом высокомаржинальных подписных контрактов, игнорирует ту часть бизнеса, что подобна песку в механизме: непредсказуемые профессиональные услуги.
Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.
Инвестировать в индексДавайте пристальнее вглядимся в цифры, которые раскрывают не только финансовую анатомию компании, но и глубинные трещины системы, где рост становится одержимостью.
ARR: зеркало иллюзий
Несмотря на мнимое восстановление после громкой IT-катастрофы, чьи отголоски до сих пор тревожат акционеров, CrowdStrike движется подобно старому пароходу: винт вращается медленнее с каждым кварталом. Финансовый год 2026 стал свидетелем нового падения — 20% роста ARR против 22% ранее. Лишь 221,1 млн долларов добавилось в виде новых контрактов.
Выручка, поднявшаяся на 21% до 1,17 млрд долларов, чуть превысила ожидания Factset. Подписная выручка, растущая на 20% до 1,1 млрд долларов, напоминает солдата, что шагает в ногу с приказом, но теряет дыхание.
Динамика роста выручки и ARR за последние два года:
| Показатель | Q3 FY24 | Q4 FY24 | Q1 FY25 | Q2 FY25 | Q3 FY25 | Q4 FY25 | Q1 FY26 | Q2 FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Рост выручки | 35% | 33% | 33% | 32% | 29% | 25% | 20% | 21% |
| Рост подписной выручки | 34% | 33% | 34% | 33% | 31% | 27% | 20% | 20% |
| Рост ARR | 35% | 34% | 33% | 32% | 27% | 23% | 22% | 20% |
Обещание 40% роста ARR во второй половине 2026 года — это мечта, что питается алгоритмами и обещаниями «гибкой лицензии Falcon Flex». Эта модель, позволяющая клиентам платить лишь за используемые модули, напоминает паутину: сначала свобода, затем зависимость. Более 1000 клиентов, средняя ARR которых превышает миллион, и сотня «рефлексов» — новые контракты взамен истощенных кредитов.
Следующее поколение решений: SIEM с ARR в 430 млн долларов, облачная безопасность на 700 млн, идентификация на 435 млн. Приобретение Onum — попытка удержать дамбу от цифрового потопа.
Регулируемая EPS выросла на 6% до 0,93 доллара, превзойдя ожидания. Операционный денежный поток в 332,8 млн и чистые инвестиции в 4,97 млрд — это броня, но не щит от рынка, где ожидания дороже реальности.
Инвестировать или воздержаться?
Отчет CrowdStrike — как двусторонняя монета. Слабый рост выручки, связанный с низкомаржинальным сектором услуг, и недостаток в прогнозах Q3 — сигнал тревоги. Однако «гибкая лицензия» и модульный подход создают иллюзию инноваций.
Оценка в 22 раза к выручке — это бремя, что тянет компанию в пропасть. Для оправдания такой стоимости нужен рост, как у ракеты, а не как у уставшего локомотива.
Видение компании, подобно пророчеству, обещает стабильность через «рефлексы» клиентов. Но рынок, словно непрощающий судья, уже взвесил эти обещания. Пока я рекомендую держаться на расстоянии — пусть другие танцуют на этом балу надежд. 🧭
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- OM ПРОГНОЗ. OM криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
2025-09-03 16:15