Берегись богатых: скептический взгляд на игры Беркли и их мудреца

Время отчетов для инвесторов — словно бал у царя, где каждый ждет, что купцы раскроют свои сокровища. Но есть и другой ритуал, не менее важный, когда волшебники рынка обнажают свои карты: сезон подачи формы 13F. Этот документ, подобно исповеди святому отцу, рассказывает, какие акции гении Уолл-стрита приобрели или сбыли.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Вот уже шесть десятилетий один человек, подобно древнему пророку, ведет свой караван по пустыне капитала. Уоррен Баффет, этот Оракул из Омахи, заставил мир поверить, что 5,868,000% роста акций Berkshire Hathaway — не чудо, а плод упорного труда. Но как часто бывает с пророками, его деяния требуют не только восхищения, но и пристального взгляда сквозь призму сомнения.

С октября 2022 года этот финансовый мудрец продал акций на $174.4 млрд больше, чем приобрел. Особое внимание привлек его расставание с 401 миллионом акций Bank of America — почти 39% портфеля. Но что скрывается за этим жестом? Может, это мудрое избавление от груза или попытка убежать от грядущих бурь?

Вот парадокс: когда-то он покупал акции Банка Америки за полцены к их книжной стоимости. Теперь же они торгуются с премией в 31%. Неужели этот великий инвестор, который всегда искал «табуретки за пенни», вдруг решил платить за них цену бриллиантов? Или здесь играют другие силы, о которых молчат отчеты?

Время раскрывает свои тайны. Падающие процентные ставки, на которые так чувствителен Bank of America, могут обернуться убытками. А налоговые предчувствия мудреца, высказанные на собрании в Мае 2024, напоминают предсказания жрецов перед бурей. Но разве не каждый продавец видит в облаках знаки, которые другие не замечают?

Покупка, достойная пера Мольера

Но есть и другая история — о приобретении акций Pool Corp. Эти бумаги выросли на 48,000% за 30 лет, обещая вечную весну в мире бассейнов. Баффет купил их на 1.4 миллиона акций, будто нашел новый Святой Грааль.

Здесь проявляется парадокс человеческой природы: инвестор, который всегда искал простоту, влюбился в бизнес, где 84% продаж составляют повторяющиеся доходы. Казалось бы, это воплощение стабильности. Но разве не каждый купец, завернув товар в красивую ткань, пытается убедить нас в его вечной ценности?

Мысли о Pool360, программе, обещающей высокие маржи, напоминают попытку крестьянина обмануть природу, посадив зерно в стеклянный сосуд. Цифры растут красивее, но всходит ли в них жизнь?

А между тем, акции торгуются по 28 раз к прибыли, словно каждый покупатель верит, что весна в мире бассейнов никогда не кончится. Но разве не учил нас сам Оракул, что «лишь когда прилив уйдет, мы узнаем, кто купался без одежды»?

В этом и состоит проклятие богатства: даже мудрецы начинают верить, что их богатство — плод мудрости, а не просто игра случая и времени. 🧐

Смотрите также

2025-08-01 11:44