После 700%-го ралли за последние три года акции Meta отказываются сдавать позиции

Три года назад акции Meta Platforms (META) достигли минимума около $89, и амбициозные планы компании по завоеванию метавселенной казались скорее иллюзией, чем реальностью. Для справки, такие уровни цен акций не наблюдались почти целое десятилетие.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Резкое падение курса Meta послужило четким сигналом как для Уолл-стрита, так и для розничных инвесторов: настроения не просто ухудшились, но энтузиазм относительно будущего компании оказался практически на нуле.

Тем не менее, генеральный директор Meta, Марк Цукерберг, следуя традициям успешных предпринимателей, сохранил трезвый ум, работал в тесном сотрудничестве с командой руководителей и выработал план, направленный на восстановление доверия инвесторов.

Как показывает практика, его стратегия сработала. За последние три года акции Meta подскочили с $89 до примерно $718 на момент написания (25 июля). Хотя 700%-ная доходность может навести на мысль, что лучшие дни Meta позади, текущее развитие событий говорит о другом.

Анализ поворотного момента Meta

График ниже иллюстрирует динамику операционных расходов, капитальных затрат и денежного потока на сотрудника за последние несколько лет.

В 2021 и 2022 годах операционные расходы компании значительно возросли, когда Meta активно инвестировала в свою дивизию Reality Labs. Эти инвестиции включали новые линии носимых устройств и улучшения виртуальных шлемов, известных как Meta Quest.

Хоть новые продукты и привлекли некоторое внимание, общее энтузиазм вскоре угас. Reality Labs, являясь неприбыльным сегментом, воспринимается как нагрузка на высокомаржинальную рекламную империю компании.

В 2023 году руководство Meta объявило о «году эффективности», в ходе которого были предприняты серьезные шаги по сокращению расходов. Своеобразная реинвентаризация позволила перераспределить сэкономленные средства на новую область – искусственный интеллект (AI).

Как видно из графика, Meta проявила дисциплину в подходе к расходам после сокращений. Хотя капитальные затраты увеличились, эти инвестиции в AI-инфраструктуру выглядят более высокомаржинальными по сравнению с ранее сделанными ставками на метавселенную.

Сильные единичные экономические показатели, отраженные в увеличении денежного потока на сотрудника, демонстрируют, что инвестиции в AI на данный момент способствовали повышению продуктивности и эффективности работников, предоставляя компании значительное операционное преимущество.

Оптимизм Уолл-стрита в отношении Meta

Текущая динамика цен акций Meta демонстрирует растущее признание результатов компании в сфере сокращения затрат и стратегического перехода к AI. Однако остается под вопросом, следует ли считать акции Meta переоцененными.

Согласно приведенным далее оценкам, очевидно, что Уолл-стрит прогнозирует дальнейшее ускорение роста доходов и расширение маржи прибыли для Meta в следующие несколько лет по мере того, как компания открывает новые источники роста, стимулированного AI.

С учетом инвестиций компании в Scale AI и создания Meta Superintelligence Labs (MSL), результаты которых пока остаются в ожидании, существует вероятность, что вышеописанные прогнозы являются консервативными. Иными словами, не все аспекты, касающиеся Scale AI и MSL, полностью учтены в текущих оценках.

Таким образом, Meta остается интересной возможностью для покупки и удержания для инвесторов, готовых к долгосрочным вложениям.

🔍

Смотрите также

2025-07-30 03:26