Стоит ли покупать эту акцию после взлета на 20% за один день?

Это был тяжелый год для Sarepta Therapeutics (SRPT), биотехнологической компании с малой капитализацией, которая разрабатывает лекарства от редких заболеваний. Акции компании упали на 88% за отчетный период из-за проблем безопасности с ее самым важным коммерческим продуктом Elevidyis.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Однако акции компании Sarepta недавно взлетели примерно на 20% за один день после того, как компания анонсировала стратегический план, который, по мнению Уолл-стрит, поможет ей преодолеть свои трудности. Посмотрим, сделают ли эти изменения акции объектом покупки.

Сарапта делает шаг

Sarepta Therapeutics Элевадиз является генной терапией для мышечной дистрофии Дюшенна (МД), редкого генетического заболевания, характеризующегося прогрессирующим мышечным истощением. В отличие от других одобренных биотехнологической компанией препаратов, Элевадиз воздействует на основные причины МД, делая его самой важной и значимой терапией компании в последнее время. Однако компания сообщила о двух случаях смерти пациентов, потенциально вызванных применением Элевадиза.

Оба пациента скончались от печеночной недостаточности. Возможные проблемы с токсичностью для печени у препарата Elevidy были уже отмечены в клинических испытаниях — однако до этого года никто не умирал от них, насколько нам известно. Поэтому неудивительно, что цена акций компании Sarepta резко упала.

Компания предпринимает шаги для исправления ситуации. 16 июля она сделала несколько заявлений, которые привели к резкому росту цены акций.

Во-первых, будут сокращены расходы, особенно путем уменьшения штата сотрудников на 36%.

Во-вторых, он будет содержать предупреждение в черном поле о острой печеночной недостаточности и острой печёночной дистрофии при маркировке Elevidy

Третье, портфель DMD лекарств компании Sarepta, включая Elevidyis, продолжает генерировать приличные продажи. Компания объявила о предварительном чистом доходе от продуктов (без учета роялти) в размере $513 миллионов во втором квартале, из которых более половины, или $282 миллиона, поступили от продаж препарата Elevidyis.

Во втором квартале 2024 года производитель лекарств сообщил об общей выручке в размере 362,9 миллионов долларов США (включая продажи на сумму 121,7 миллиона долларов и роялти от Elevidy на сумму 2,4 миллиона долларов), что означает годовой рост не менее чем на 41,4% — очень сильный показатель. Все это было музыкой для ушей Уолл-стрит.

Краткосрочные доходы

Но история быстро приняла другой оборот. Акции компании ‘Sarepta Therapeutics’ подскочили благодаря положительным новостям в четверг, 17 июля, но уже на следующий день они пошли в обратном направлении, устраняя все прибыли предыдущего торгового дня.

Выяснилось, что еще один пациент скончался после получения одной из генной терапии биотеха. На этот раз речь шла о новом препарате SRP-9004, предназначенном для лечения мышечной дистрофии конечностей (LGMD), другой редкой болезни мышц. Пациент участвовал в одном из клинических испытаний этой компании. Sarepta не сообщила об этом смертельном исходе — случившемся в прошлом месяце — напрямую инвесторам; сначала они поделились информацией с биотехнологической исследовательской компанией BioCentury.

Здесь стоит отметить как минимум два ключевых момента. Во-первых, обнаружение того, что еще одно лекарство компании Sarepta Therapeutics может вызывать проблемы с токсичностью для печени, является ужасной новостью для компании. Если бы это была только проблема с Elevidyс, возможно, компания смогла бы преодолеть трудности путем разработки новых препаратов, несмотря на то, что продажи ее текущего основного источника роста страдали из-за снижения спроса. Теперь этот план кажется сомнительным.

Второе, тот факт что руководство предпочло не делиться этой новостью своевременно не прибавляет доверия инвесторов к компании.

Не стоит риска.

Sarepta приняла решение приоритизировать разработку SRP-9004 ниже, но это вряд ли решит проблему. Генные терапии компании сейчас ассоциированы с серьезными проблемами печени. Это может влиять на тенденции назначения среди врачей и спрос пациентов на продукцию Sarepta в обозримом будущем. По крайней мере, так было бы, если бы не другое развитие событий: после первоначальной сопротивляемости требованию FDA прекратить поставки Elevidyts в США, компания приняла решение подчиниться. Таким образом, сейчас врачи и пациенты в США практически лишены выбора.

Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов также приостановило некоторые текущие клинические испытания компании генной терапии для LGMD. На данный момент едва ли существует хорошая причина инвестировать в Sarepta Therapeutics. Конечно, если компания решит все свои проблемы, акции могут значительно вырасти.

Но если столкнется с дополнительными клиническими или регулятивными препятствиями, акции Sarepta Therapeutics могут стать практически бесполезными в ближайшем будущем. Инвесторам стоит избегать этой компании; есть гораздо более привлекательные биотехнологические акции для рассмотрения.

Смотрите также

2025-07-24 15:11