Доходы Chipotle: очередной тяжелый квартал

Вот наш предварительный взгляд на финансовый отчет компании Chipotle (CMG).

Ключевые показатели

Метрика	Второй квартал 2024 года	второй квартал 2025 года	Изменить	против ожиданий
Доход	$2,970,000,000	$3,06 млрд	3%	Упущенно
Прибыль на акцию (скорректированная)	$0,34	$0,33	(2.9%)	Встретил
Сравнительные продажи в ресторанах	одиннадцать целых одна десятая процента	(4%)	(15.1)% p.p.	н a
операционная маржа	19.7%	18,2%	0,15%	нет данных

Меньше людей посещают Chipotle

Chipotle удалось достичь роста выручки на 3% во втором квартале ниже ожиданий аналитиков только потому, что она открыла 61 новых ресторана под управлением компании. Продажи в сопоставимых ресторанах снизились на 4%, по сравнению с ростом на 11% за тот же период прошлого года, вызванным уменьшением транзакций на 4,9%.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Доходность также пострадала: скорректированная прибыль на акцию немного снизилась, при этом операционная маржа сократилась на 1,5 процентных пункта до 18,2%. Негативное влияние снижения объемов продаж и инфляции издержек некоторых ингредиентов частично компенсировалось повышением цен в меню.

Генеральный директор Чипотле Скотт Ботрайт указал на динамику от маркетинговых инициатив компании летом, что могло начать улучшать результаты. За весь год компания ожидает примерно стабильные продажи сопоставимых ресторанов, что предполагает значительное улучшение во второй половине года.

Немедленная реакция рынка

Акции компании Chipotle упали на 11% после закрытия торгов в среду, инвесторы негативно отреагировали на недостижение компанией ожидаемой выручки. Хотя перспективы компании предполагают некоторое улучшение во втором полугодии года, инвесторы, возможно, не верят этой истории полностью. Перед публикацией отчета за второй квартал акции Chipotle снизились примерно на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Что смотреть

Это уже второй квартал подряд, когда Chipotle не оправдал ожиданий, и это также второй квартал подряд, когда компания снизила прогнозы на полный год. Хотя руководство предполагает примерно плоский рост сопоставимых ресторанов за весь год, что будет улучшением по сравнению со вторым кварталом, ранее компания прогнозировала небольшой одно- или двухзначный рост.

Сложно определить, какая доля проблем с продажами Chipotle связана с проблемами компании, а какая — с макроэкономической средой. Компания получила выгоду от повышения цен на меню, однако эти более высокие цены могут превышать то, что готовы платить некоторые клиенты. После двух кварталов слабых результатов и сниженных ожиданий инвесторы справедливо относятся скептически к заявлениям Boatwright о ‘импульсе.’

Смотрите также

2025-07-24 00:24