Техасские Инструменты: Легкое Падение

Акции компании Texas Instruments (TXN), некогда столпа стабильности и промышленного прогресса, в среду испытали весьма заметное потрясение, снизившись на 13,3% к 14:22 по восточному времени. Подобное падение, конечно, не предвещает ничего доброго для столь уважаемого предприятия.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Ралли, начавшееся в апреле, подстегнутое иллюзиями о неминуемом восстановлении спроса на промышленные микросхемы, оказалось, по-видимому, несколько опрометчивым. Между апрельскими минимумами и недавним пиком компания успела прирасти на целых 50%, что, как известно, всегда вызывает подозрения. Полагаться на бесконечный рост, даже в циклически выгодной отрасли, – занятие для юношей и оптимистов.

И вот, когда руководство сообщило о продолжении роста, но не столь головокружительном, как надеялись наиболее восторженные, рынок отреагировал предсказуемо. Требовалось что-то более радикальное, чем просто «хорошие» показатели, чтобы удержать цены на столь завышенном уровне.

Четыре из пяти рынков TI демонстрируют признаки оживления

Во втором квартале Texas Instruments сообщила о росте выручки на 16,5%, до 4,45 миллиарда долларов, а прибыль на акцию увеличилась на 15,6%, достигнув 1,44 доллара. Цифры, безусловно, превзошли ожидания аналитиков, но, как всегда, дьявол кроется в деталях.

Однако настоящая причина для обеспокоенности крылась в прогнозах на третий квартал: выручка ожидается в диапазоне от 4,45 до 4,80 миллиарда долларов, а прибыль на акцию – от 1,36 до 1,60 доллара. Рост, несомненно, присутствует, но, по-видимому, рынок рассчитывал на нечто более стремительное. Похоже, что уверенность в быстром восстановлении оказалась несколько завышенной.

На телеконференции с аналитиками руководство уточнило, что четыре из пяти основных целевых рынков демонстрируют уверенный рост: продажи промышленных микросхем выросли на высокие двузначные цифры, персональной электроники – на 25%, корпоративных чипов – на 40%, а оборудования связи – более чем на 50% в годовом исчислении. Однако сегмент автомобильных микросхем, второй по величине после промышленного, показал лишь умеренный рост в среднем однозначном выражении и даже незначительно снизился по сравнению с предыдущим кварталом.

Финансовый директор Хавив Илан заметил, что автомобильная промышленность вступила в период спада в 2023 году, примерно на год позже, чем промышленность, и что ее восстановление оказалось менее выраженным. Нельзя не упомянуть и о недавних объявлениях о новых тарифах, которые внесли свою лепту в неопределенность в автомобильном секторе.

Смешанные отзывы после публикации отчетности

Мнения аналитиков разделились. Одни повысили свои целевые цены, другие – понизили. Наиболее оптимистичным оказался Argus, который поднял свою целевую цену по акциям с 210 до 250 долларов (при текущей цене в 187 долларов). Однако DZ Bank установил целевую цену в 158 долларов и присвоил акциям рейтинг «продавать». Подобная расстановка сил, признаться, не вызывает особого энтузиазма.

Показатель P/E, равный 34, не внушает особого доверия, но Texas Instruments также активно инвестирует в производство в США, что, безусловно, требует значительных затрат. Впрочем, эти инвестиции могут оказаться весьма выгодными в долгосрочной перспективе, если, конечно, не произойдет ничего непредвиденного.

Поэтому разумным будет сохранить свои позиции, а тем, кто еще не владеет акциями компании, стоит рассмотреть возможность приобретения по текущей, сниженной цене. Возможно, это тот самый случай, когда умеренная осмотрительность может принести свои плоды. 🧐

Смотрите также

2025-07-23 21:52